Exness、IronFX、FXTM 和 RoboMarkets 有什么共同点？

Exness、IronFX、FXTM、BDSwiss 和 RoboMarkets——它们有什么共同之处？这些公司都是通过为零售欧洲客户提供服务而建立了品牌主导地位。然而，目前它们在该大陆上都不再为零售客户提供服务。而且它们的名字也仅仅是其中的一部分。

仅面向专业客户

多年来，英国和欧洲的市场一直是零售经纪商的主要目标。这些地区的高收入水平使得对零售交易者的关注变得十分盈利。然而，欧洲的经纪商策略现在正受到质疑，因为许多顶级品牌要么退出了该地区，要么完全停止了对零售客户的服务。

“那些在主要司法管辖区有权接受零售客户的经纪商，如塞浦路斯、英国、欧盟、新加坡、澳大利亚和美国，在寻求这样做时面临着监管机构的巨大压力，”TRAction的首席执行官和Sophie Grace Compliance的董事Sophie Gerber表示。

“现在，维持一张许可证需要遵循大量不同的监管框架，”Gerber补充道。“其中最难的要求是客户适合性测试、公平对待客户，以及产品干预。”

Exness 和 IronFX 现在仅向其欧洲许可证下的机构提供服务，正将其零售业务重心转向新兴市场。RoboMarkets 仍在运营其传统品牌RoboForex，已将其在塞浦路斯监管的实体重新定位为机构经纪商，并通过其德国实体提供非差价合约（CFD）产品。

然而，BDSwiss 的情况则不同。在退出欧洲零售市场后，监管机构暂停并撤回了其塞浦路斯的许可证。因此，这家经纪商不再在欧洲保持存在。

FXTM 是另一家在2021年因欧洲监管环境的变化而停止在该地区接纳零售客户的大型经纪商。尽管该经纪商去年完全放弃了其塞浦路斯许可证，但它在英国仍仅接纳专业客户。

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客户错误分类

另一个备受关注的问题是客户的误分类。

正如Muinmos的创始人及首席执行官Remonda Kirketerp-Møller所指出的，“塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）在许多授权投资公司中遇到了问题，这些公司在接纳客户时没有充分遵循监管框架，特别是在客户错误分类方面。”

塞浦路斯监管机构已对几家品牌采取了行动，以应对这种行为。今年早些时候，它以类似的违规行为与Colmex Pro达成了20万欧元的和解。

“看上去，CySEC已经阻止了许多塞浦路斯公司接纳零售客户，以确保合规ESMA的推荐，”Kirketerp-Møller补充道。“因此，许多塞浦路斯的经纪商似乎选择停止在岛上接纳零售客户，而是从其他实体（主要是离岸）接纳这些客户。”

欧洲客户通过离岸实体

问题并不仅限于客户分类。许多公司仍在通过离岸实体继续接纳欧洲客户。

“老实说，很多经纪商并没有停止接纳欧盟或英国的零售客户；他们只是通过附属网址将这些客户转移到离岸，”Finvasia Group的联合创始人及首席执行官Tajinder Virk说道。“这是一个法律灰色地带，监管机构对此很难执行。”

据Virk称，这一转变始于2018年，因为ESMA的严格监管使得在当地许可证下为零售客户服务的财务可行性降低。杠杆限制进一步促使交易者转向离岸替代方案。

CySEC还对IC Markets当地实体因通过离岸实体接纳客户并提供高达1000:1的杠杆进行了罚款——远高于欧盟30:1的上限。然而，IC Markets否认了这一监管指控。

“真正的受害者是零售交易者——保障减少了，透明度降低了，”Virk补充道。“此外，这也让欧洲受损——欧盟正在失去税收收入，并推动创新外流。”

对于许多经纪商而言，减少在受监管区域的零售业务，似乎纯粹是基于成本收益的逻辑。

“在与‘离岸’发行产品的成本和收益进行权衡时，对于一些集团来说，干脆在主要司法管辖区停掉他们的零售业务，可能是一个简单的决定，”Gerber补充道。

脱欧冲击

仅面向专业客户的转变在英国也有所体现。

例如，ZFX 仅在其FCA许可证下接纳专业客户，同时通过其离岸设置服务零售交易者。另一个知名品牌ICM.com已申请取消其英国许可证。

David Barrett，EBC英国部门的首席执行官——该公司也将英国业务限制为专业客户，而对零售使用离岸许可证，他认为监管和市场经济都在推动这一变化。

“对于许多曾经自豪地佩戴FCA徽章的公司来说，这造成了问题——可供他们关注的潜在客户基础被大幅限制，”Barrett提到脱欧后的市场范围。“欧洲经济区（EEA）大约有4.5亿公民，而英国大约有7000万；显然，如果您在英国，可用的受众显著较小。专注于零售的大型平台已经饱和，几乎不给小型公司留下新的机会。”

Kirketerp-Møller也指出，脱欧给欧盟投资公司接纳英国客户和反之的过程带来了复杂性。

“这涉及到反向招揽，由于缺乏统一，甚至在欧洲层面上，这一主题非常复杂，”她解释道。“许多投资公司认为，如果他们接纳‘专业’客户，则可以避免在客户来源所在的司法管辖区获得许可证。这是一个误解。”

有趣的是，在脱欧后，选择临时许可的100家欧盟CFD经纪商中，没有一家向FCA寻求永久授权。

英国和欧洲依然具有吸引力

尽管零售业务出现回撤，但该地区依然具有财务吸引力。

当eToro上市时，披露其70%的资金账户来自英国和欧洲。去年，这家经纪商总共收取了9.31亿美元的交易佣金。

在该地区，IG Group、Plus500、CMC Markets 和 XTB 等上市经纪商的主导地位也很明显。IG从其2025财年的上半年营收中，来自英国和爱尔兰的收入为1.468亿英镑，来自欧洲的收入为6760万英镑。

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“随着越来越多的公司关注EEA客户基础，机会变得更加困难，”Barrett补充道。“大公司越来越大；他们利用自己的资产负债表扩展业务，不仅限于简单的CFD模型，构建成涵盖金融交易、投资和资金管理的一站式商店。在一个饱和的市场中创建新的品牌认知度既困难又昂贵。”

“零售业务在大规模上是最有效的——这意味着需要大的资产负债表、大量员工、巨额的金融科技投资，以及不断扩大的产品基础。”