XTB的收入结构因指数CFD主导2025年第一季度业绩而发生变化

波兰零售经纪商XTB在2025年第一季度报告了其收入构成的显著变化，以指数类CFD成为主要贡献者，而商品和货币CFD相对重要性下降。

指数CFD推动收入变化，客户基础不断扩大

这家公开上市公司的初步财务结果（华沙证券交易所：XTB）于昨日（周二）发布，显示指数CFD占总收入的52.3%，相比于去年同期的41.9%有所上升。这一变化标志着XTB收入结构的重大调整，反映出客户交易偏好的演变。

“2025年第一季度在市场特征上，特别是长期和明确的趋势的存在，与2024年第三季度和第四季度相似，”XTB在报告中表示。公司指出，德国DAX（DE40）、美国100和美国500指数CFD在此期间特别盈利。

与此同时，基于商品的CFD的贡献缩减至29.1%的收入，较去年同期的48.7%大幅下降，尽管天然气、黄金和咖啡合约表现强劲。基于货币的CFD也同样下降，从2024年第一季度的23.2%降至13.5%的收入。

因此，CFD收入占该金融科技公司的所有收入超过97%。

第二季度同样以创纪录的活动开始。XTB的交易主管兼管理委员会成员Filip Kaczmarzyk在接受FinanceMagnates.com采访时表示：“在4月7日星期一，活跃用户人数在峰值时是我们在新冠疫情宣布期间观察到的三倍。”

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客户行为与重新分配

XTB的客户基础继续快速扩张，增长率为49.8%，而活跃客户则激增76.5%。该经纪商注意到各资产类别的交易量增加，但客户活动的不成比例部分似乎集中在股票指数市场。

“在2025年第一季度，基于指数的CFD是主要贡献者，”XTB补充道。

CFD的交易量在手数上上涨24.9%，名义美元价值上涨61.2%，然而每手的盈利却从去年的PLN 344下降至PLN 277。这可能表明由于高频交易或区间交易导致的保证金压缩，尤其是在商品和外汇方面。

XTB日益依赖指数CFD可能意味着其在股本驱动的交易活动上战略倾斜——这种转变一旦股市稳定或波动性下降，可能会变得脆弱。该经纪商的收入模型对宏观条件敏感，盈利能力与市场活动和方向性趋势密切相关。

“在金融和商品市场活动较低的时期，集团的营业收入和盈利能力可能会下降，”公司表示，并补充道，区间交易环境往往为客户创造更有利的交易，从而减少经纪商方面的收益。

该报告受到了市场的强烈欢迎，XTB的股价目前上涨近6%，测试PLN 83.80的水平，并创下新高。

XTB报告客户增长创纪录，但利润下滑

XTB报告2025年第一季度总营业收入为PLN 580.3百万（1.434亿美元），同比增长4.4%。然而，净利润从2024年第一季度的PLN 302.7百万降至PLN 193.9百万，主要由于营业费用激增54.1%至PLN 315.8百万。

公司继续其积极的客户获取策略，在第一季度新增创纪录的194,304名客户。活跃客户总数上升至735,389。

“2025年第一季度实现的合并净利润主要受营业收入创纪录水平的影响，后者来自客户基础的扩大，加上与XTB集团动态增长相关的运营成本的预期增加，以及市场营销活动的加强，”公司解释道。

市场营销费用同比跃升73.9%，达PLN 1.41亿，因为公司在多个欧洲市场扩大广告活动。XTB管理层预计2025年全年的市场营销支出较2024年增长约80%。

公司继续从CFD经纪商转型为综合金融科技平台，推出了如电子钱包和专业投资账户等新服务。这一转变在法国市场上尤其明显，只有大约30,000人对CFD感兴趣，而超过700万人持有PEA投资账户。

XTB还宣布未来计划推出加密货币交易和期权。

展望未来，管理层目标是在2025年每季度获取150,000至210,000名新客户，并提议从2024年的利润中每股派发PLN 5.45的股息，总支付为PLN 640.8百万。