FCA计划取消1260万英国投资者的“不精确”交易成本披露

英国金融市场监管机构推出了一系列新提案，旨在简化投资披露要求，让产品信息对普通投资者更加透明和吸引人。

FCA计划削减英国投资产品的“隐含”交易成本披露

这些提案是在金融行为监管局（FCA）2024年12月针对消费者复合投资（CCIs）建立新产品信息制度的咨询基础上提出的。CCIs是一个涵盖基金、结构性产品以及保险型投资的类别，目前大约有1260万英国成年人持有这类投资。

其中一项主要提案是取消公司计算和披露“隐含”交易成本的要求，FCA将其描述为“模糊且难以准确衡量”。监管机构将继续要求披露“显性”成本，比如经纪人费用、交易费和印花税。

FCA在咨询文件中表示：“隐含交易成本，包括滑点，可能是不精确的，并且很难准确衡量。买卖差价由市场波动决定，通常超出公司的控制，可能产生正面或负面的成本。”

此项简化旨在减少合规负担，同时确保消费者依然能够获取到最相关的费用信息。

第二次咨询的内容

取消隐含交易成本的披露 - 公司将不再计算并显示买卖投资时的“隐性”成本，例如买卖差价。仅会披露直接成本，如经纪人费用和税费。简化成本披露 - 创建一致的成本披露方法，而不是不同法规下的多重重叠规则。手册修订 - 更新FCA手册中各部分以用新CCI术语替代旧法规的引用。过渡条款 - 规定公司在过渡期间如何从旧的披露文件切换到新的格式。处理未经授权公司投诉的要求 - 新的要求，要求未经授权的CCI制造商实施基本的投诉程序。

统一披露要求

此次咨询还旨在将始于金融工具市场指令组织法规（MiFID Org Reg）的售前和售后成本披露要求与新的CCI制度进行对齐，以防止重复和不一致。

FCA指出：“我们希望确保MiFID Org Reg中的披露要求不会重叠，也不会对同时受两个法规约束的产品施加额外要求。”

过渡条款和投诉处理

监管机构提出了过渡期的规则，在此期间，制造商将有灵活性继续制作现有的披露文件或转向新的产品摘要格式。

此外，FCA还提议要求未经授权的CCI制造商实施“合理和透明”的投诉处理程序，确保零售投资者可以注册，并以“没有不合理延迟及以胜任、勤勉和公正的方式”处理投诉。

与此同时，FCA在美国和亚洲开设了首个海外办事处，以促进跨境投资。

超越欧盟时代的规则

这些提案是替换英国在欧盟时期引入的披露要求的又一步，旨在建立一个更适合英国市场的系统。监管机构希望在价值12万亿英镑的资产管理行业中采取类似一步的行动，这在本月早些时候就已宣布。

FCA表示：“我们希望建立一个更简单、更灵活的零售披露制度，提供更高质量和更有用的信息，同时赋予公司设计更具吸引力的信息传达方式的能力。”

监管机构预计，这些提议将在十年内使公司花费约320万英镑，主要用于熟悉新规、法律费用和实施投诉处理系统。

咨询期将持续到2025年5月28日，FCA计划在与利益相关者进一步接触后，于2025年晚些时候发布最终规则。