自营交易公司挑战差价合约经纪商：是收购还是共存？

非银行流动性提供商的自营交易收入强劲增长，突显了市场扩张对差价合约（CFD）经纪商可能产生的影响。

来自Crisil Coalition Greenwich的数据表明，平均而言，非银行流动性提供商的收入中少于一半来自做市活动，自营交易在收入增长中占据了越来越大的比例。

差价合约经纪商正在失去自营交易公司的生意

自营交易收入加速增长引发的一个有趣问题是，这对差价合约经纪商的影响。除了市场上有关CFD经纪商正将客户流失给自营公司的轶事证据之外，Upside Funding的首席执行官及创始人查尔斯·芬克尔斯坦表示，他的公司分析表明，出售的挑战数量每年大约增长30%。

“交易者在选择这两种选项时可能会认为，自营公司有规则，而差价合约经纪商没有，这个观点完全是合理的，”他说。“自营公司可能会从利润中抽成，但规则不一定是坏事。投资银行对自营交易者的框架有非常相似的规则，比如回撤。在我们看来，遵循自营公司设定的回撤限额教会交易者最重要的一条规则——在任何情况下都要保护自己的资本。”

Lux Trading Firm的首席运营官奥利弗·奥莱贾相信，CFD经纪商已经失去了很多零售交易者，未来会有更多的经纪商提供某种形式的自营账户，因为自营公司正在变得比许多零售经纪商更大。

在交易的世界里，自营交易公司和差价合约经纪商之间的关系通常被视为竞争关系。然而，现实可能更为互补，自营公司为交易者提供了一个结构化的途径，以杠杆获取大量资本，而CFD经纪商则满足了更广泛的交易需求。

“我们认为与CFD经纪商的共存是有利的，”City Traders Imperium的首席运营官西蒙·纳特里说。“这丰富了金融市场，为整个交易社区增添了色彩。展望未来，已有CFD经纪商出现自营公司，可能会进一步促进这种协同效应，创造一个更丰富、更具多样性的交易生态系统。”

ATFX的首席商业官Siju Daniel采取了类似的细致观点，他认为经纪商和自营公司共存的空间很大。“进入自营领域取决于经纪商的模型和风险偏好，”他说。“很可能会有更多的经纪商加入这个自营市场，但鉴于监管的不确定性，较大的公司会对此有所顾虑。”

经纪商加入自营交易

The5ers的首席执行官索尔·洛基尔建议，较大的CFD经纪商将被激励开设自营交易部门。“自营公司比经纪商更容易且便宜地获取用户，因此经纪商在其离岸运营下开设自营部门以获取更多用户是合理的，”他说。

“我们已经看到一些主要参与者推出资金计划，利用这一蓬勃发展的市场，我认为会有更多公司加入，”FinTok的联合创始人大卫·瓦尔加表示。“然而，自营交易业务有其自身的风险和挑战，这与经纪行业不同，因此看到一些经验丰富的玩家如何应对这些风险和挑战，以及他们是否能为市场带来实际的创新，将会很有趣。”

CFD经纪商市场已经饱和且竞争激烈，成功常常依赖于在营销上拥有雄厚的资金。

“虽然我认为一些较小的经纪商可能会效仿蓝色市场（Blueberry Markets）并推出自己的自营公司，但我依然认为，在全球范围内运营的庞大数量的CFD经纪商之间，自营交易行业的年总收入相对微不足道，”FX2 Funding的首席执行官兼创始人大卫·东布洛夫斯基观察到。

MetaQuotes占据主导

Financemagnates.com已经广泛报道了MetaQuotes在2024年2月进行监管整顿后再次开始发放自营公司的许可证的决定。那么我们的受访者对此有什么看法呢？

“这是非常重要的，因为我们的分析表明，全球在线交易社区中大约55%的人选择MetaQuotes作为他们偏爱的交易平台，”芬克尔斯坦说。“作为一家公司，你希望交易者在交易时感到尽可能舒适，因此这只能被视为一种收入提升。”

东布洛夫斯基表示，他的公司预计到四月底将授权自己的MetaQuotes平台，尽管他不确定这是否会自动吸引更多的交易者，但他相信这肯定会增加可信度并加强品牌价值——这在竞争激烈的市场中是非常重要的考虑因素。

纳特里认为，MetaQuotes重新发放许可证给自营交易公司的决定是行业的一个关键时刻，反映了对市场动态变化的战略响应，而新兴的自营交易公司激增以及像cTrader和TradeLocker这样的替代平台的采用开始多样化市场。

“这些平台在寻找现代功能和增强用户体验的交易者中获得了吸引力，给MetaQuotes在交易平台市场中的主导地位带来潜在的长期威胁，”她说。

“通过与自营公司重新接触，MetaQuotes不仅拓宽了自己的市场覆盖面，还在迅速变化的行业中巩固了自己的地位，”纳特里补充道。“最终，这一决定可能是出于在技术适应性和创新至关重要的市场中保持领先地位的需要。这是一种主动的策略，以应对新交易平台的出现，保持自营交易领域的领先优势。”

瓦尔加赞同这是自营公司的重大消息，并可能对其他平台提供商构成威胁，但他并不认为这会对行业带来重大变化。

“对于那些在禁令期间进行了调整或挣扎的小型新兴自营公司来说，这一变化是受欢迎的，尽管可以说有些晚，”他说。“行业已经发展，自营公司面临许多其他障碍，这就是为什么我不期望有许多新公司出现，无论有没有MetaTrader平台。”