俄罗斯中央银行警告自营交易中的操控风险

在俄罗斯，自营交易的兴起引起了国家中央银行的注意，但这并不是交易员希望看到的原因。

虽然自营交易公司在国内外都逐渐获得了关注，但俄罗斯银行如今将其操作视为对市场稳定的潜在威胁，提出了关于操控的担忧，这些内容都体现在中央银行2024年向国家杜马提交的年度报告中。

由于缺乏明确的监管规定，这些公司在法律的灰色地带运作——而监管者可能很快会试图对此进行干预。在报告中，俄罗斯银行强调了其打击不公平交易行为的努力。

俄罗斯中央银行关注市场风险

俄罗斯中央银行行长埃尔维拉·纳比乌利纳表示：“2025年前几个月表明，经济正在逐步恢复这种平衡。物价增长正在放缓，而经济仍在增长，尽管速度更加温和。”

“换句话说，生产能力继续扩大，而需求的增加正在变得更加平衡，没有引发进一步的通胀加速和卢布贬值。”

报告中指出，自营交易是一个日益严重的问题，原因并不是出于消费者保护的考虑，而是其对市场完整性的潜在影响。根据报告，自营交易公司在证券和衍生品交易中占据了相当大的份额。

监管者认为，这些公司依赖于重复的交易策略、高频交易和大交易量，可能会扭曲有组织市场的参数。

报告强调，这些公司的影响不仅限于个别交易，还影响整个市场趋势。监管者提出的核心问题之一是缺乏特定于自营交易公司的法律规定。

市场操控的初步发现

现行立法并未对这些公司规定内部控制要求，造成了监管盲点，可能会助长不公平行为的发生。

中央银行的担忧并非仅仅是理论上的。在检查之后，相关部门发现了涉及期货合约和在有组织交易所交易的股票的市场操控案件。尽管监管者已针对这些案例采取了行动，但更广泛的结构性风险仍未得到解决。

报告指出：“这些公司在证券和衍生品市场工具的交易额中占据了重要份额。他们的活动由于采用模板交易策略，影响了有组织交易的参数形成。参与交易的交易者数量众多，特定时间段内的交易频率高以及市场上进行的交易量大。”

对此，俄罗斯银行已呼吁自营交易公司加强对管理其运营的个人的内部控制，包括那些开发交易策略的人。监管者还希望这些措施以及适当的培训能够帮助防止违反金融市场法律的情况发生。