银价飙升：这场反弹真的结束了吗？

银价的狂热降温，但并未结束

市场对银的突然关注就像一场龙卷风，无情地席卷而来，在抵达创纪录高点的途中无情地留下了一片狼藉。2025年中期，白色金属的价值约为每盎司30美元，而在11月底时上涨到大约70美元，最终在1月份达到了每盎司121美元的巅峰。

到底发生了什么？银价怎么可能在几个月内翻了五倍？

这里有个简单的答案，也有更复杂的答案，但两者的结果都是一样的：不确定性。

查尔斯·道告诉我们，市场会折现一切，但当市场没有任何东西可以折现时会发生什么呢？

这基本上就是自从唐纳德·特朗普第二次担任美国总统以来发生的事情——把责任推到特朗普身上是“简单”的答案。在保护主义政策、全球干预、与美联储的斗争以及各种威胁之间的来回折腾，让投资者对接下来可能发生的事情毫无头绪。

在2025年，关于未来几乎没有什么可以折现的。因此，投资者只能依赖过去和现在，而当前的情况变化得太快、太剧烈。

在这种情况下，寻求安全是无可争议的选择，而可选择的安全资产则寥寥无几。美元（USD）方面根本不在考虑之中，因为麻烦正是源于美国。黄金也盲目地飙升至创纪录的高位，价格过于昂贵。

大概有人看向了银，说道：“为什么不呢？”于是疯狂开始了。

在一月底，市场稍微松了一口气，获利回吐导致银价一度降至64美元每盎司，短短一周半的时间，银价削减了一半的价值。之前的反弹确实过于超涨，而随之而来的修正性下滑也有点过头了。

从低点恢复后，银价稳定在约86美元，仍然是2025年中期的三倍多。显然，买家变得更加谨慎，因为创纪录的暴跌或许让不止一个交易账户遭受了损失。银价现在更加平衡，这种金属的走势也回归到相对正常的状态。

接下来我们可以期待什么？不确定性的迷雾有所缓解，但仍悬在交易员们的头上，像达摩克利斯之剑。当下，投资者似乎对特朗普的反复动作适应得更好了，他的行为影响也有所减弱——但请记住，影响并没有消失。

目前XAG/USD交易对徘徊在86.00美元，处于121.66美元至64.08美元下跌幅度的38.2%斐波那契回撤位，因此我们的朋友道会说，如果价格能清晰突破这个水平，就有可能向100.00美元回升，这是同一回撤幅度的61.8%斐波那契回撤位。还有一点我们知道：如果持续突破后者，可能会导致价格重新回到测量范围的顶部。

但如果86.00美元坚决不让步呢？那么，买家可能会暂停，并决定在77.60美元附近加仓，这个水平是下一个相关的斐波那契回撤位。在跌破这个水平后，看涨的前景可能会消亡，并打开滑向区间底部的大门。