澳元价格预测：多头暂时缺乏信心

时间：2026-02-06人气：

AUD/USD 看起来在 0.7050 附近遭遇了相当强劲的阻力，在经历了三周强劲反弹后暂时停滞。该货币对像是在喘口气，而非下跌，目前任何回调更像是整合，而不是趋势的改变。澳大利亚储备银行（RBA）相对鹰派的表态应该继续限制下行压力，即使短期内的涨幅显得难以扩大。

尽管如此，周四澳元（AUD）显得较为疲软，AUD/USD 在周三的回调基础上进一步下滑，回落至 0.6960 区域，接近两日低点。

这一走势主要反映出美元走强，并受到更广泛的风险厌恶情绪的影响，使得高波动性货币承压。

澳大利亚：减速而非停滞

最近的澳大利亚数据并不十分令人兴奋，但它们强化了一种熟悉且相对令人安心的叙事。经济增速正在放缓，但这种放缓是有序进行的。动能减弱，而非崩溃，保持了软着陆的故事。

1月份的PMI调查符合这一框架，制造业和服务业均有所改善且仍在扩张，分别印刷为 52.3 和 56.3。零售销售依然维持相对较好的状态，12月的贸易顺差扩大至 33.73 亿澳元。

经济增长仅在缓慢调整中，第三季度GDP环比增长 0.4%，而年度增长为 2.1%，与RBA的预测完全一致。

劳动力市场继续表现优异：12月份就业人数激增 6.52 万，失业率意外下降至 4.1%，低于 4.3%。

不过，通胀仍然是这个画面中不太舒适的部分。12月份的消费者物价指数（CPI）意外向上，整体通胀从3.4%上涨至3.8%。扣除波动因素的均值上升至 3.3%，符合市场预期，但略高于RBA预测的 3.2%。按季度计算，扣除波动因素的通胀在2024年第四季度同比上升至3.4%，是自2024年第三季度以来的最高水平。

中国：支持，但缺乏动力

中国继续为澳元提供广泛的支持背景，但缺乏足以推动持续反弹的动力。

经济在第四季度年化增长了 4.5%，季度增长为 1.2%。12月份零售销售同比增长 0.9%，表现稳健，但并不引人注目。

近期数据指向了重新回软的迹象。1月份的NBS制造业PMI和非制造业PMI均回落至收缩区间，分别为 49.3 和 49.4。

相比之下，财新PMI的表现稍显乐观。制造业微增至 50.3，刚好维持在扩张区间，而服务业上升至 52.3。

贸易是比较明显的亮点之一。12月份的贸易顺差尖锐扩大至 1141 亿美元，受益于近7%的出口增长和稳定的5.7%的进口增长。

通胀表现仍然混合。消费者价格同比保持在 0.8%不变，而生产者价格则牢牢处于负值 -1.9%，这提醒我们通缩压力并未完全消失。

目前，中国人民银行（PBoC）仍持谨慎态度。贷款市场报价利率（LPR）在1月份保持不变，1年期为 3.00%，5年期为 3.50%，强化了任何政策支持将是渐进而非激进的观点。

RBA：鹰派倾向，未急于撤退

RBA将现金利率上调至 3.85%，这一明显鹰派的举动基本符合预期。对增长和通胀预测的上调指向活动和物价压力的动能在加固，核心通胀预计在大多数预测期限内将高于 2-3%的目标，从而增强了政策克制的理由。

关键的信息是，通胀越来越多地受到需求驱动的影响。即使生产率增长仍然疲软，超出预期的私人需求也被认为是收紧政策的原因。行长布洛克将这次举动形容为“调整”，而非新加息周期的开始，但信号是明确的：政策制定者对通胀上行的趋势感到不安。

对于市场而言，这意味着利率可能会保持限制状态更长时间，限制了短期放松的空间。从外汇的角度看，这为澳元提供了适度支持，尤其是针对低收益货币，即使RBA对充分就业的关注限制了更激进加息阶段的可能性。

在决策后，市场现在预计到年底将紧缩近 40 个基点。

仓位：情绪转变的初步迹象

仓位数据显示，围绕澳元的消极情绪最糟糕的时期可能已经过去。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，自2024年12月初以来，非商业交易者首次重新回到净多头头寸。然而，净多头仍然较低，截至1月27日仅超过 7.1K 手。

未平仓合约已上升至 252K 以上，为数周来的最高值，这表明人们正在重新进入市场。这看起来更像是谨慎的重新进入，而非全面的信心交易。

接下来重要的动态

短期内：关注焦点回归到美国，预计即将发布的数据、关税头条和地缘政治噪音将驱动美元。对于澳元而言，关键的影响因素仍然是国内劳动力市场和通胀数据，以及它们对RBA下一步行动的暗示。

风险：澳元仍然对全球风险情绪非常敏感。如果风险偏好迅速变化，或者中国的状况令人担忧，又或者美元再次走强，近期的涨幅可能很快会消失。

技术面分析

如果看涨情绪回归，AUD/USD 可能会上升至 2026 年的顶点 0.7093（1月29日），然后达到 2023 年的峰值 0.7157（2月2日）。

如果跌破 2 月 2 日的低点 0.6908，可能显示出临时 55 日简单移动平均线（SMA）在 0.6700，随后是2026年低点 0.6663（1月9日）。如果市场进一步回调，临时的 100 日 SMA 在 0.6630 可能会浮现，随后是关键的 200 日 SMA 在 0.6563 和 11 月的低点 0.6421（11月21日）。

动能指标变得疲软，但仍为正：相对强弱指数（RSI）回落至 60，平均趋向指标（ADX）刚好在 50 之上，仍显示出强劲的潜在趋势。