澳元价格预测：关注2026年的高点

时间：2026-02-05人气：

AUD/USD依然坚固地处于其整体上升趋势中，即使在周三新一轮抛售压力悄然来临的情况下。尽管如此，任何回调很可能会找到支撑，因为澳大利亚储备银行（RBA）在其最新的加息举措后仍然发出了明确的鹰派信号。

澳大利亚元（AUD）在周二的涨幅上难以进一步建立基础，回落并再次测试心理上重要的0.7000水平。

这一下跌发生在美元（USD）重新获得一些动能之际，市场已经基本消化了RBA周二的鹰派加息，并将关注的焦点转回到美国方面。

澳大利亚：放缓，但并未停滞

最近的澳大利亚数据并未让人心跳加速，但它们确实强化了一种熟悉的情景。经济在降温，但这个过程是有序的。增长势头减弱，而非崩溃，从而保持了软着陆的叙述。

一月份的采购经理人指数（PMI）调查恰好符合这一情景。制造业和服务业均有所改善，并且都舒适地保持在扩张区间，分别打印为52.3和56.3。零售销售依然表现相对不错，尽管11月贸易顺差缩窄至29.36亿澳元，但仍然牢牢保持在正值区域。

增长正在适度放缓，但仅仅是渐渐地，在第三季度国内生产总值（GDP）环比上升0.4%之后。按年计算，经济扩张2.1%，恰好与RBA的预测一致。

劳动力市场仍表现出强劲：十二月就业人数激增65,200，而失业率意外下降至4.1%，低于4.3%。

然而，通货膨胀依然是故事中不太令人舒服的一部分。12月消费者物价指数（CPI）意外上涨，整体通胀率从3.4%攀升至3.8%。修剪均值上升至3.3%，虽然与市场共识持平，但略高于RBA自身3.2%的预测。在季度基础上，修剪均值通胀在至2024年第四季度期间上升至3.4%，是自2024年第三季度以来的最高水平。

中国：支持，但缺乏动力

中国继续为AUD提供广泛的支持背景，但缺乏能够推动持久反弹的动能。

经济在10月至12月季度以年化4.5%的速度增长，季度增长为1.2%。12月零售销售同比增长0.9%。虽然表现尚可，但并不算引人注目。

最新的数据表明动能再次减弱。国家统计局（NBS）制造业PMI和非制造业PMI在一月份回落至收缩区间，分别打印为49.3和49.4。

有趣的是，财新制造业指数小幅上升至50.3，保持在扩张区间，而服务业指数回升至52.3。

贸易是较为明显的亮点，12月顺差大幅扩大至1141亿美元，受益于出口近7%的增长和进口坚挺的5.7%上升。

通胀仍然是个混乱的局面。消费者价格在12月同比保持不变在0.8%，而生产者价格则稳固地保持在负值-1.9%，提醒我们通缩压力并未完全消失。

目前，中国人民银行（PBoC）保持谨慎。贷款市场报价利率（LPR）在一月份保持不变，一年期为3.00%，五年期为3.50%，这进一步表明任何政策支持将是渐进而非迅猛的。

RBA：鹰派倾斜，无急于解除紧缩

RBA将现金利率上调至3.85%，这一明显的鹰派举措大体符合预期。对增长和通胀预测的上调表明，活动和价格压力的势头正在加强，并变得更加广泛。核心通胀现在预计在大部分预测区间内将保持在2%-3%的目标之上，进一步增强了政策克制的理由。

关键的 takeaway 是，通胀越来越多地驱动于需求。尽管生产力增长仍然疲软，但意想不到的私人需求强劲被指出是收紧政策的原因。州长布洛克将此举定性为“调整”，而非新一轮紧缩周期的开始，但信号不可否认：政策制定者对通胀的上行趋势感到不安。

对市场而言，权衡是明确的。利率可能会在更长时间内保持限制，这限制了近期放松的空间。从外汇的角度来看，这在一定程度上支撑了AUD，尤其是对低收益货币——即使RBA对充分就业的关注降低了激进加息阶段的几率。

在决策后，市场目前预计到年底将接近40个基点的紧缩。

头寸：关于AUD情绪变化的迹象

最新的头寸数据表明，围绕AUD的负面情绪的最糟糕时期或许已经过去。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，非商业性参与者首次自2024年早期以来重新回到净多头头寸。不过，净多头在截至1月27日的一周内仅上升至71个合同以上。

未平仓合约也上升至数周未见的水平，超过252K个合同，这表明交易者开始重新进入市场。但就目前而言，这更像是试探性的头寸，而不是对AUD长期上涨的全力押注。

接下来什么重要

短期：交易者对美国再次给予了更多关注。即将到来的数据、关于关税的新闻和通常的地缘政治噪音可能会影响USD。AUD的主要波动因素仍然是澳大利亚的劳动力市场和通胀数据及其对RBA下一步动作的影响。

风险：AUD仍然对全球风险情绪非常敏感。风险偏好的突然变化、对中国的新忧虑，或USD的意外上涨可能会迅速抹去近期的涨幅。

技术面

如果多头进一步施压，AUD/USD应在2026年高点0.7093（1月29日）遇到下一个上行阻力，然后是2023年的高点0.7157（2月2日）。

相反，如果跌破2月低点0.6908（2月2日），则可能导致更深的下跌，跌至55日简单移动平均线（SMA）0.6693，这在2026年的低点0.6663（1月9日）之前。再往南是一个临时支撑位在100日SMA 0.6628，紧接着是更重要的200日SMA 0.6563和11月谷底0.6421（11月21日）。

此外，动能指标继续偏向于额外的涨幅，尽管该货币对目前的超买状态警告未来可能出现的修正动作。的确，相对强弱指数（RSI）徘徊在72水平，而平均方向指数（ADX）维持在50左右，显示出强烈的趋势。