英镑/欧元在英央行会议前表现强劲

尽管自1月底以来，市场已经对英央行明天的持平决定进行了定价，但英镑目前以自2025年8月以来最佳的汇率交易于欧元。年末英央行利率的押注有所上升，但仅上涨了微弱的2.5个基点，这表明在英镑整体上涨背后还有更多因素在起作用。

我仍然预计英格兰银行在利率方面会带来下行惊喜，第三方数据表明英国经济持续疲软，特别是在就业数据方面。今日发布的标准普尔英国服务业报告显示，就业指数连续第10个月低于50，这是自2010年初以来最长的一次。同时，欧元区的失业率在12月份下降至6.2%，是1999年欧元成立以来的最低水平。

此外，法国预算危机的解决让两位首相下台，法国国债收益率下降，而英国国债收益率仍然在上升，并以溢价交易。

展望未来，市场强烈预期英央行会以7-2的投票结果（持平-降息）进行决策，并可能获得随后发布的鹰派声明，如果结果未达到这一预期，英镑可能会遭遇重创。这与货币政策委员会近期成员的表述和银行的官方通胀预测有所冲突，后者预计到第一季度末通胀将降至3%。

另一方面，欧洲央行则有很多空间来做出决策，德意志银行今天表示预计今年欧洲基准利率不会改变。相比之下，英央行出现鹰派惊喜的可能性相对更小，而更为鸽派的倾向的可能性则更大。