市场对美联储意图的预期似乎仍是黄金方向的关键

自我们上次报告以来，黄金价格有所上涨，但市场可能仍对进一步推高价格有所犹豫。在今天的报告中，我们将探讨市场当前的预期，这些预期被认为是黄金价格走向的关键因素，还会分析可能影响黄金价格的金融数据、黄金与美元负相关性的有效性以及地缘政治问题。报告还将附上黄金日线图的技术分析。

市场对美联储意图的预期

自上次报告以来，市场对美联储意图的预期发生了显著变化。在过去一周，市场原本预计美联储将在12月会议上维持利率不变。然而，美联储基金期货现在暗示市场预计有73%的概率美联储将在12月会议上降息。这一市场预期的转变也受到了美联储政策制定者的评论的影响，例如纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储的利率可能会在“近期”下调。另一方面，美联储的鹰派人士，如堪萨斯联储主席施密德，似乎仍然坚持保持利率稳定。我们即将进入美联储在12月10日作出利率决定前的禁言期，因此美联储政策制定者的评论可能会减少。

可能影响黄金价格的金融数据发布

我们还强调了过去一周可能影响黄金价格的重要金融数据。黄金交易者的主要关注点通常围绕通货膨胀和就业，这两者可能也会影响美联储的意图。我们注意到，今天稍晚将发布美国生产者物价指数（PPI），该指数衡量的是生产者层面的通胀，而每周的ADP就业数据也可能影响市场。值得注意的是，9月份的个人消费支出（PCE）数据的发布，这是美联储最喜欢的通胀指标。PCE数据的加速可能暗示通胀压力仍然存在，这可能对黄金价格产生压力，反之亦然。此外，我们还注意到第三季度国内生产总值（GDP）数据的发布，如果这一数据大幅放缓，可能会支撑黄金价格，因为对美国经济前景的不确定性可能会加剧。

可能影响黄金价格的地缘政治因素

黄金交易者还需关注地缘政治因素。目前，我们注意到中美关系的改善，继美国总统特朗普和中国主席习近平的电话会谈后。报道说，美国总统预计明年春天访问中国，这也是改善关系的另一迹象，这可能会对黄金价格产生压力，因为市场担忧可能会缓解。此外，我们还注意到在乌克兰达成和平协议的持续努力。问题似乎变得更加复杂，因为协议的达成需要美国、乌克兰、俄罗斯和欧盟之间的共识。请注意，俄罗斯尚未作出回应。如果达成协议，这可能会对黄金价格形成压力，而战争的持续以及可能的升级，例如北约部队正式在乌克兰部署，可能会支撑黄金价格，因为不确定性会加剧。最后，我们还注意到委内瑞拉的局势，因美国已将其总统马杜罗列为恐怖组织成员。美国对委内瑞拉总统的标记开启了新的可能行动，包括军事行动。潜在的升级也可能支撑黄金价格，因为拉丁美洲的不确定性可能会上升。

美元与黄金价格的负相关性保持无效

最后，我们注意到美元与黄金价格的负相关性似乎目前并无效。过去一周，黄金价格相对稳定，而美元指数则在上涨。值得一提的是，即使在昨天黄金价格显著上涨时，美元仍然表现相对稳定。此外，过去一周美国收益率的持续下降似乎并未为黄金价格提供主要支撑，因此黄金价格与美国国债之间的负相关性作为黄金的替代避险投资，在目前阶段似乎也保持无效。

技术分析

支撑位：3980（S1），3615（S2），3450（S3）。阻力位：4155（R1），4380（R2），4600（R3）。

XAU/USD昨天上涨，触及4155（R1）阻力线的顶部。相对强弱指标（RSI）略微上涨，但仍保持在50附近，这在目前阶段对市场的看涨意图仍不太令人信服。同时，布林带未能显著分化，这暗示市场参与者的看涨趋势可能会持续。因此，目前我们认为贵金属价格将在4155（R1）阻力线和3980（S1）支撑水平之间保持横向波动。若要出现看涨前景，我们需要黄金价格明显突破4155（R1）阻力线，并开始积极寻求甚至达到4380（R2）阻力位，这将标志着黄金价格的历史新高。相反，如果要采取看跌前景，我们需要黄金价格跌破3980（S1）支撑线，这将开启通往3615（S2）支撑基金的大门。