投资者希望看到真正的人工智能生产力提升以保持市场势头

欧盟中型市场更新：市场对Nvidia的业绩表示欢呼，认为人工智能不在泡沫中，但投资者希望看到真正的人工智能生产力提升以保持市场势头；在当前估值下，耐心逐渐减少。

观察/意见

- Nvidia抓住了时机，坚定地表示需求超出了预期，并再次凭借超出市场共识的业绩（第四季度收入指引为650亿美元，而市场预期为603亿美元）来证实这一点。最近的情绪使市场保持低迷，但随着科技股和Nvidia的反弹，市场情绪转向，推动美国期货上涨，随后亚洲和欧盟市场也随之上涨。詹森指出，Cloud GPU已经售罄，目前仍处于人工智能周期的“早期阶段”，并表示Nvidia独特地处于有利地位，可以受益于整个行业。

- Nvidia管理层强调，指引假设本季度没有中国数据中心的计算收入，地缘政治限制了该季度来自中国的大型订单，即使代理人工智能显示客户投资回报率强劲，与AWS/Humane、沙特阿拉伯、Anthropic和OpenAI的“人工智能工厂”交易支持了到2030年每年3-4万亿美元的人工智能基础设施建设机会。他们认为这不是一个“人工智能泡沫”，指出大型云服务商的资本支出预计到2026年将上升至约6000亿美元，在推理上领先多年至少几年，GPU的使用寿命延长，并继续进行股票回购，同时从战略性人工智能投资中预期强劲回报。

- 美国的数据偶尔忙于追赶，很可能会干扰联邦储备委员会的思路，今天我们将获得延期的9月份美国就业报告，接着在12月中旬发布11月份报告（联邦储备局决定之后）。10月份的报告则被跳过。

- 克里姆林宫发言人佩斯科夫表示，目前没有关于乌克兰的俄美磋商，表示莫斯科方面没有积极的双边外交进程。与此同时，有报道称特朗普政府正在与俄罗斯针对结束战争制定一项新的28点计划，突显出克里姆林宫的公共言辞与幕后的和平方案讨论之间的日益差距。

- 日本的2026财政年度预算的更多细节正在逐步披露，而在欧洲，英国秋季预算将在下周试图通过潜在的增税和增长措施来弥补300亿至400亿英镑的财政缺口。

- 在沃尔玛今早业绩发布之前，美国银行的信用卡数据显示，截至11月15日的一周内，总消费增长放缓至同比+1.6%，而前一周为+4.2%，10月份的平均水平为+2.4%，但每户在假日商品上的花费远高于2023年和2024年。航空和酒店支出的年同比大幅下降似乎与政府停摆期间的航班取消有关，而不是更广泛的需求下滑。

- 埃隆·马斯克宣布，Grok 4.20升级可能会在圣诞节之前准备就绪，带来重大改进。

- 亚洲市场收高，日经225指数上涨2.7%。欧洲指数上涨0.6-0.8%。美国期货上涨0.4-1.4%。黄金下跌0.4%，DXY上涨0.1%；商品：布伦特油上涨1.0%，WTI上涨1.0%；加密货币：比特币上涨0.4%，以太坊下跌3.0%。

亚洲

- 中国人民银行月度贷款市场报价利率（LPR）维持不变（如预期）。

- 中国正考虑通过抵押贷款补贴来推出新的房地产刺激措施，这是众多选项中的一部分。

- 日本的1270亿美元刺激计划将包括向儿童支付款项。

- NHK报道，日本经济方案预计约为21.3万亿日元（之前预计>20万亿日元）。

- 日本央行的Junko Koeda（鹰派）表示：必须正常化利率，以避免未来造成扭曲—在新潟与地方领导人会晤。

- 日本的总经济方案如果包括私营部门投资，预计将达到42.8万亿日元（约2720亿美元）。

- 日本40年期国债收益率升至3.774%的新纪录高位（自2007年以来的合同期内）。

- 上海黄金交易所据悉对投资者发布关于黄金交易相关风险的“警报”。

欧洲

- 欧洲央行的Makhlouf（爱尔兰）：对政策现状感到满意；需要有力证据来改变看法。

- 德国财政部长Klingbeil：德国企业将获得进入中国金融市场的机会。

- 比利时预算部长被看作是欧元区首席候选人。

- 挪威中央银行（Norges）第四季度预期调查：各组的通胀观点不一。

- 伦敦金属交易所（LME）：暂停所有以美元以外货币交易的金属期权交易。

美洲

- 白宫称计划发布行政命令，以预防各州的人工智能法规 - 《信息报》。

- 特朗普总统确认已签署法案，解封爱泼斯坦案件文件。

贸易

- 美国商务部计划批准向阿联酋和沙特阿拉伯出口70,000个先进的人工智能芯片；交易包括安全协议，以阻止中国接触这些先进芯片 - 《华尔街日报》。

- 白宫：目前未进行关于委内瑞拉的谈判。

冲突/紧张情绪

- 特朗普总统据悉在本周早些时候批准了一项关于俄罗斯与乌克兰之间的和平计划 - NBC。

- 克里姆林宫发言人佩斯科夫：目前没有关于乌克兰问题的俄美磋商。

- 波兰外交部长西科尔斯基：将向美国向乌克兰计划发送1亿美元武器。

发言人/固定收益/外汇/商品/更正

指数 [Stoxx600 +0.56%至565.48，FTSE +0.56%至9,561.00，DAX +0.52%至23,325.65，CAC-40 +0.64%至8,004.58，IBEX-35 +0.48%至16,002.58，FTSE MIB +0.72%至42,959.00，SMI +0.15%至12,563.69，标普500期货 +1.05%]。

市场焦点/关键主题：欧洲各大指数全面高开，并在交易早期阶段继续上升；Nvidia的业绩恢复了对人工智能交易的信心，支撑了风险偏好；科技和工业部门领涨；滞后板块包括房地产和消费品；关注稍后发布的美国非农就业数据；预计即将到来的美洲时段的财报包括Gap、沃尔玛、华纳音乐和Intuit。

股票

- 非必需消费品：JD Sports Fashion [JD.UK] -1.5%（交易更新），Swatch [CFR.CH] -0.5%（瑞士手表出口）。

- 金融：瑞银 [UBSG.CH] +1.0%（会议演示），巴黎银行 [BNP.FR] +5.5%（CMD）。

- 医疗：诺华 [NOVN.CH] +0.5%（CMD）。

- 科技：ASML [ASML.NL] +2.5%（Nvidia业绩和指引）。

发言人

- 欧洲央行的Makhlouf（爱尔兰）：对政策现状感到满意；需要有力证据来改变看法。

- 瑞典央行（Riksbank）副行长Seim：10月份的高通胀是一个惊喜。

- 澳大利亚储备银行助理行长（经济）Hunter：每月的通胀数据可能会波动，不能因为一个月的数据就匆忙做决策——在澳大利亚工业集团的炉边谈话中表示。

- 日本首席内阁秘书官木原：重申最近的外汇波动剧烈且单边。

- 日本财政部长片山：在价格和利率之间取得平衡非常困难，日元疲软；不会对市场波动作出直接评论。

经济数据

- （欧盟）欧元区9月份建筑产出环比：-0.5% vs -0.2%（前值）；同比：-0.3% vs 1.0%（前值）。

- （比利时）比利时11月份消费者信心：2 vs 0（前值）。

- （波兰）波兰11月份消费者信心：-9.9 vs -10.9（预计值）。

- （香港）香港10月份综合CPI同比：1.2% vs 1.2%（预计值）。

- （台湾）台湾10月份出口订单同比：25.1% vs 28.0%（预计值）。

- （西班牙）西班牙9月份贸易余额：-60亿欧元 vs -60亿欧元（前值）。

- （土耳其）土耳其11月份消费者信心：85.0 vs 83.6（前值）- （丹麦）丹麦11月份消费者信心：-20.1 vs -19.5（前值）。

- （丹麦）丹麦第三季度初步GDP环比：2.3% vs 1.2%（前值）；同比：3.9% vs 1.6%（前值）。

- （德国）德国10月份生产者物价指数环比：0.1% vs 0.0%（预计值）；同比：-1.8% vs -1.7%（预计值）。

- （瑞士）瑞士10月份贸易余额（CHF）：43亿瑞士法郎 vs 28亿瑞士法郎（前值）。

- （荷兰）荷兰10月份失业率：4.0% vs 4.0%（预计值）。

- （荷兰）荷兰11月份消费者信心：-21 vs -27（前值）。

- （中国）中国10月份SWIFT全球支付（CNY）：2.5% vs 3.2%（前值）。

固定收益发行

- 英国国家债务管理办公室出售3亿英镑的2052年到期0.25%通胀连接国债；实际收益率：2.370% vs -1.770%（前值）；投标覆盖率：3.65x vs 3.12x（前值）。

- 法国债务局（AFT）发行总额120亿欧元，符合2028年、2031年和2033年债券（4个批次）的指引范围10亿至120亿欧元。

- 西班牙债务局（Tesoro）出售总额49.21亿欧元，符合2033年、2035年和2054年SPGB债券的指引范围45亿至55亿欧元。

展望

- 05:30（中国）瑞士将出售3个月和6个月的国债。

- 05:40（英国）英国央行7天短期回购操作（STR）。

- 05:50（法国）法国将发行5亿至10亿欧元的2036年、2040年和2053年通胀连接债券（3个批次）。

- 06:00（以色列）以色列9月份制造业生产环比：无预测 vs 5.5%（前值）。

- 06:00（英国）11月CBI趋势总订单：-33（预期）vs -38（前值）；趋势销售价格：无预测 vs 16（前值）。

- 06:00（捷克）捷克将发行50亿捷克克朗的9个月国债。

- 06:00（罗马尼亚）罗马尼亚将发行5亿RON的6.85% 2030年债券。

- 06:30（印度）印度10月八大基础设施产业：无预测 vs 3.0%（前值）。

- 07:00（加拿大）加拿大11月CFIB商业晴雨表：无预测 vs 46.3（前值）。

- 08:00（俄罗斯）俄罗斯截至11月14日的黄金和外汇储备：无预测 vs 7198亿美元（前值）。

- 08:00（南非）南非中央银行（SARB）利率决定。

- 08:00（英国）每日波罗的海干散货指数。

- 08:30（加拿大）加拿大10月工业品价格环比：0.3%（预期）vs 0.8%（前值）；原材料价格指数环比：0.6%（预期）vs 1.7%（前值）。

- 08:30（美国）初请失业金人数：226K（预期）；持续失业金人数：194.5万（预期）。

- 08:30（美国）9月份非农就业人数变化：54K vs 22K（前值）；私人部门就业人数：65K vs 38K（前值）；制造业就业人数：-5K vs -12K（前值）。

- 08:30（美国）9月份失业率：4.3%（预期）vs 4.3%（前值）；失业不足率：无预测 vs 8.1%（前值）；参与率：62.3%（预期）vs 62.3%（前值）。

- 08:30（美国）9月份平均时薪环比：0.3%（预期）vs 0.3%（前值）；同比：3.7%（预期）vs 3.7%（前值）；所有员工平均周工时：无预测 vs 34.2（前值）。

- 08:30（美国）11月费城联储商业前景：+1.0（预期）vs -12.8（前值）。

- 08:45（美国）联邦储备的Hammack。

- 10:00（墨西哥）墨西哥中央银行（Banxico）11月份会议记录。

- 10:00（美国）10月份领先指数：无预测 vs -0.3%（前值）。

- 10:00（欧盟）欧元区11月提前消费者信心：-14.0（预期）vs -14.2（前值）。

- 10:00（美国）10月份现有房屋销售：408万（预期）vs 406万（前值）。

- 10:00（墨西哥）墨西哥中央银行货币政策会议记录。

- 11:00（美国）11月堪萨斯城联储制造业活动：3（预期）vs 6（前值）。

- 11:30（美国）财政部将出售4周和8周期国债。

- 12:00（加拿大）加拿大将出售30年期债券。

- 12:00（美国）每周DOE原油库存。

- 13:00（美国）财政部将重新发行10年期TIPS。

- 13:30（英国）英国央行的Dhingra。

- 13:40（美国）联邦储备的Goolsbee。

- 16:00（韩国）韩国10月份PPI同比：无预测 vs 1.2%（前值）。

- 16:45（新西兰）新西兰10月份贸易余额（NZD）：无预测 vs -14亿（前值）；出口：无预测 vs 58.2亿（前值）；进口：无预测 vs 71.8亿（前值）。

- 17:00（澳大利亚）澳大利亚11月制造业PMI初值：无预测 vs 49.7（前值）；服务业PMI：无预测 vs 52.5（前值）；综合PMI：无预测 vs 52.1（前值）。

- 18:30（日本）日本10月份国家CPI同比：无预测 vs 2.9%（前值）；剔除生鲜食品的CPI同比：无预测 vs 2.9%（前值）；剔除生鲜食品和能源的CPI同比：无预测 vs 3.0%（前值）。

- 18:45（美国）联邦储备的Paulson。

- 19:00（韩国）韩国11月前20天出口同比：无预测 vs -7.8%（前值）；进口同比：无预测 vs -2.3%（前值）。

- 19:01（英国）11月GfK消费者信心：无预测 vs -17（前值）。

- 19:30（日本）日本11月制造业PMI初值：无预测 vs 48.2（前值）；服务业PMI：无预测 vs 53.1（前值）；综合PMI：无预测 vs 51.5（前值）。

- 21:00（韩国）韩国将发行8000亿韩元的1年期债券。

- 22:30（日本）日本将发行3个月期国债。

- 23:00（马来西亚）马来西亚10月份CPI同比：无预测 vs 1.5%（前值）。