中东欧地区消费者信心持续下滑

关注焦点

捷克共和国12月份（不含汽车）的零售销售同比增长了6.2%，高于预期。 下午，波兰央行将公布利率决定。我们预计不会有变化。

经济动向

今天，我们将关注该地区的消费者信心。令人担忧的是，自2024年中以来，消费者信心一直在不断下降。一月份，罗马尼亚的消费者信心出现了最大幅度的恶化，从去年12月的-11.9下降至一月份的-20.3。另一方面，在捷克、波兰和塞尔维亚，一月份消费者信心略有改善。尽管出现这些情况，消费者信心仍然低于2023年底的水平。在整个中东欧地区，其走势相当一致。在2024年上半年的乐观浪潮之后，去年年底我们看到了不断增长的悲观情绪。消费者信心被视为零售行业和私人消费增长的领先指标。

市场走势

今天，波兰央行将公布其关键利率决定。我们预计利率将保持在5.75%。格拉平斯基行长在周四的新闻发布会将更具看点，可能会提供对2025年后期货币宽松的暗示。中东欧货币兑欧元在周二有所走强，其中欧元兑匈牙利福林下跌最明显，降至407，为2024年11月以来的水平。本周，大多数中东欧国家的长期收益率略有下降。克罗地亚通过发行以欧元计价的债券进入国际债券市场。这些为期12年的债券以MS+90bps的价格抛售，低于最初的MS+120bps定价指引。本次发行规模为20亿欧元，认购需求超过50亿欧元，呈现出强劲的需求。这符合当前融资计划下的欧元债券发行目标，并标志着2月和3月间的密集发行活动拉开帷幕。