经济日历今天开始升温，发布6月JOLTS报告

市场

欧洲股市最初对美欧15%的贸易协议表示欢迎，但随着交易的进行，热情逐渐减退。虽然避免了最坏的无协议情况，并为公司提供了一些具体的应对措施（即减少不确定性），但关于“一边倒”的协议倾向于美国的广泛讨论开始对市场情绪产生影响。法国总理贝鲁表示这是一个屈服的行为。德国总理梅尔兹首先欢迎与美国达成协议，主要是因为它在模糊的情况下提供了一些清晰度。随后，他谨慎地收回了乐观的语气，表示关税对经济造成了重大负担。德国基尔世界经济研究所将这项贸易协议对德国经济的短期价格标签估计为0.1%。智库布鲁盖尔对协议前的影响分析显示，在关税范围介于10%至25%之间的各种情况下，欧洲GDP可能会受到大约0.3%的影响。这虽然有一些影响，但并不足以引发恐慌。在这样的背景下，我们注意到，欧元/美元在昨天下滑1.3%，跌至1.16以下，至少部分受到流动性较薄的情况下，技术性“买传闻，卖事实”事件的推动。支撑位在1.1573正在被测试。这一双重顶部形态的颈线位，如果突破，可能会为回归1.1431区域（2025年下跌23.6%的美元回升）铺平道路。贸易加权美元指数反弹回升至98以上，目标瞄准7月的高点98.95。欧元/英镑未能测试2023年11月约0.877的高点，触发了相当显著的日内反弹行动，主要受欧元急剧推动。该货币对最终收于0.867区域。德国国债表现优于美国国债，收益率在牛市陡峭化中下滑了1.1-3.1个基点。美国利率在曲线的长端微微增加了最多3个基点。共计690亿美元的2年期和700亿美元的5年期拍卖顺利进行，没有任何日内波动。

在与日本和欧盟达成贸易协议之后，本周五的8月1日截止日期变得越来越不重要。美中谈判预计将超出8月12日的日期，意味着即使很多细节仍需敲定，贸易叙述可能会稍微退居次要位置，同时经济日历今天开始升温，发布6月的JOLTS报告和7月的消费者信心指数。美国还将拍卖440亿美元的7年期国债。强劲的数据可能会引发一些美国国债的表现不佳，以及对美元空头的进一步平仓，特别是与短期内失去一些势头的欧元相比。但我们预计最大的投资者关注点以及随之而来的市场反应，将被留到明天的FOMC会议（与第二季度GDP数据同时进行）和周五的就业报告。首批欧洲国家的增长数据也计划发布，包括比利时和西班牙。

新闻与观点

英国零售商协会的商店价格通胀指标从6月的0.4%上升至0.7%（同比），远超预期的0.3%。在食品类别中，新的价格压力最为明显，该类别环比增加了0.4%，同比上涨了4%。这是17个月来最快的增速，零售商将其归因于工党政府在10月增加税收的预算。“紧张的全球供应”对一些特定产品，包括茶和肉类，增加了价格压力，BRC表示。非食品通胀环比上涨0.1%，与前两个月的速度相同，从而将同比的通缩趋势从-1%减少至-1.2%。这是一年以来的最高增速，并确认自年初以来的触底趋势。

美国财政部昨天宣布了2025年7月至9月和2025年10月至12月季度的净市场借款预测。它预计将借入约1万亿美元的净债务，假设到9月底现金余额为8500亿美元。这比2025年4月公告的增加了4530亿美元，主要是由于季度初现金余额的下降和预计的净现金流入减少。排除假设的季度初现金余额低于预期的情况，当前季度的借款估计比4月公告的高出600亿美元。在2025年10月至12月的季度中，财政部预计将借入5900亿美元的净债务，假设到12月底现金余额为8500亿美元。 其他详细信息（包括期限分布）将在今天稍后发布。