股指期货因重大的经济数据而下跌，贸易紧张局势再度回归

今天市场如何？

美国和欧洲的期货显示，2025年6月2日星期一开盘时将会下跌，投资者对重燃的贸易紧张局势做出反应，市场也在等待即将发布的重要经济报告。美国期货下跌，其中标准普尔500期货跌幅为0.3%，纳斯达克100期货跌幅为0.3%，道琼斯工业平均指数期货下跌108点，或0.3%。欧洲市场也不例外，欧元区Stoxx 50期货下跌14点，DAX期货下跌53点，CAC 40期货下跌26点。

促使本周初市场不确定性的主要因素是特朗普总统最新决定，将钢铁和铝的进口关税提高50%，于6月4日生效，XMarabia的分析师兼讲师Nadir Belbarka称。这再次引发了与中国和欧盟之间的贸易战威胁，两方均已暗示会采取报复措施。投资者本周也在为大量经济数据的发布做好准备，例如ISM制造业PMI和美联储官员的讲话，这些都可能进一步阐明中央银行的政策前景。

尽管5月份市场表现强劲，标准普尔500指数上涨超过6%，纳斯达克综合指数上涨超过9%，道琼斯工业平均指数上涨约4%，但近期的贸易紧张局势为这一态势增添了更多不确定性。投资者现在正在权衡这对全球底线和供应链的潜在影响，特别是在科技和制造行业。随着本周的推进，交易者将密切关注贸易谈判、经济数据发布和中央银行的通信之间的动态交互。它们的相互影响将是未来几天市场走向的关键。

截至2025年5月31日的主要指数表现

标准普尔500：收于589.39，较上一交易日下跌0.46点（-0.08%）。纳斯达克综合指数（QQQ）：收于519.11，较上一交易日下跌0.58点（-0.11%）。罗素2000（IWM）：收于205.07，较上一交易日下跌1.02点（-0.50%）。道琼斯工业平均指数（DIA）：收于422.85，较上一交易日上涨0.22点（+0.05%）

七大巨头与标准普尔500

标准普尔500之所以保持坚挺，得益于被称为“七大巨头”的主要企业如英伟达、苹果和微软，这些公司受益于与人工智能相关的发展和强劲的财报。

但是，在这些收益中，市场整体的谨慎情绪仍在显现。分析师表示，曾推动以往上涨的个体投资者的热情正在减弱。如果没有来自这些投资者的新资金，行情很难维持下去。

市场波动的驱动因素

由于贸易紧张局势加剧和即将发布的经济数据，全球市场今天出现下滑。美国期货下跌，其中标准普尔500期货下跌0.3%，纳斯达克100期货下跌0.3%，道琼斯工业平均指数期货下跌108点，跌幅为0.3%。欧洲市场同样如此，欧元区Stoxx 50期货下跌14点，DAX期货下跌53点，CAC 40期货下跌26点。

1. 特朗普加征关税引发全球贸易担忧

美国总统特朗普最近决定将钢铁和铝的进口关税提高至50%，这于6月4日生效，重新唤起了人们对国际贸易战的恐慌。这一决定导致全球的钢铁和铝股票大幅下跌，而韩国和越南的钢铁制造商跌幅也很严重。欧盟和加拿大对这一措施表示强烈谴责，欧盟宣称将采取报复措施，进一步加剧国际贸易关系的紧张。

2. 美联储面对通胀压力的行动

美联储理事克里斯托弗·沃勒指出，尽管新的关税在短期内会导致通胀，但如果通胀预期仍保持稳定且劳动市场依然强劲，他准备在今年减少利率。这意味着美联储准备忽视由于关税引起的短期通胀压力，集中精力关注长期的稳定。

3. 对即将发布经济数据的预期

投资者在等待今天上午10:00（东部时间）发布的ISM制造业PMI，该数据近期显示制造业收缩；如果再次下跌，可能表明经济增长正在减缓，这可能会对美联储的货币政策产生影响。此外，美联储官员，包括主席鲍威尔的讲话，也可能为市场提供关于近期经济波动中的中央银行立场的更多线索。

总之，随着关税提高引发的贸易紧张局势、美国联储对于潜在通胀压力采取的谨慎态度，以及对主要经济指标即将发布的预期，所有这些因素共同形成了今天美国和欧洲市场的紧张情绪。

即将到来的经济事件

随着市场对一系列混合信号进行消化——从通胀缓解到重新点燃的贸易紧张局势——本周的经济日历显得尤为重要。投资者目前已经将目光瞄准四个备受期待的事件，这些事件可能改变利率预期，影响风险偏好，并重塑2025年下半年的增长叙事。美联储正处于变革的关键时刻，制造业数据也发出混合信号，因此本周的每一个言论和数据发布都至关重要。以下是每个事件可能如何影响市场情绪和策略的分析：

沃勒的发言之后，将引发一周的货币信号。他的言论设计务实，有可能影响市场如何权衡较弱的通胀数据与持续的关税带来的结构性压力之间的关系。

如果沃勒强调持续的谨慎，并忽略核心PCE最近的温和下滑（2.5%），市场将预计高利率的漫长周期。预计国债收益率将微微上升，美元将走强，增长类股票和杠杆资产将面临更大的压力。但如果沃勒持鸽派态度——也许他感受到通胀放缓的趋势或者消费者支出疲软——市场将将其视为政策宽松的早期信号。这将推动资金流入利率敏感的领域，如科技、房地产和小型股。请密切关注沃勒在增长和价格稳定之间的选择所提到的内容，这可能暗示美联储即将转变政策。

这份关于经济的报告将为行业健康状况提供深刻的见解。预计会有稳定的迹象，但无论正面还是负面冲击，都可能重新考虑GDP预测。

积极的数据将加强经济韧性，并指示制造业及相关商品在这些不利条件下复苏。周期性股票可能在此表现较好，但紧张的供应链主题风险可能重新出现，推动收益率上升，进一步加剧加息的压力。相反，如果数据不及预期，将进一步加强对制造业疲弱的担忧，且影响将波及到出口和国内需求。这将对工业、能源和银行股票产生负面影响，并促使投资者回归防御性避风港，例如公用事业和医疗保健。投资者将关注新订单和订单积压等数据，以衡量复苏是否具有持续性。

这将是市场首次判断制造商层面价格上涨是否正在形成。

如果数据强于预期，将激发对原材料输入成本上升的担忧——这是对近期钢铁和商品关税的预期。工厂门价格的上涨将影响第二季度盈利的利润恢复，并使美联储进一步倾向于维持较长时间的利率稳定。留意国债收益率的上升，以及股票在特别是成本敏感行业中反应负面。相反，若数据低于预期，将进一步支持通胀在消费者层面及上游的疲软趋势。这将为美联储提供进一步鸽派的空间，并激励近期股市反弹。材料、运输和零售领域将最受此种通缩信息的益处。

美联储主席鲍威尔的讲话将是焦点，内容将涉及他对通胀走向的看法、对近期数据的看法，以及他对特朗普重新施加关税将对中间产品产生的影响的看法。

如果鲍威尔持鹰派态度，并警告称关税或工资增长上升可能导致通胀重新加速，则市场可能迅速排除未来降息的可能性，导致收益率上升，股票下跌。相反，如果鲍威尔将现实世界的通货紧缩、核心PCE下降和消费者支出疲软视为持久趋势，投资者可能会将其解读为在2025年稍后时间进行政策宽松的信号。期待风险资产的反弹，起初由科技、房地产和小型股引领。如果鲍威尔关于通胀预期的任何变化，都应被视为美联储政策整体转向的信号。