优质观察清单回顾：2025年5月27日

本周，我们的货币策略师专注于新西兰联储(RBNZ)的货币政策声明，以寻找潜在的高质量交易机会。

在本周的四个情景/价格展望讨论中，其中一场讨论可以说是同时激发了基本面和技术面的论点，成为一个潜在的交易和风险管理候选者。

查阅我们的回顾，了解那场讨论发生了什么！

NZD/USD：星期二 – 2025年5月27日

周二，我们的策略师将目光集中在新西兰联储的货币政策声明及其对新西兰元的潜在影响上。

根据我们的事件指南，市场预期新西兰联储会将官方现金利率从3.50%下调至3.25%，并希望获取关于未来宽松步伐的信号，尽管贸易不确定性依然存在。

考虑到这些预期，以下是我们的思考：

如果新西兰联储带来鹰派意外，或者下调幅度小于预期，或发出宽松暂停的信号，我们预计这可能会提升新西兰元的价值。

如果风险情绪总体积极，我们将关注NZD/USD的潜在多头策略，特别是在当前美元因贸易政策不确定性和财政赤字问题而疲弱的情况下。在风险厌恶的环境中，由于澳大利亚储备银行(RBA)近期的鸽派转向，以及澳大利亚经济背景相对疲软，AUD/NZD的空头看起来很有前景。

如果新西兰联储信号更多地指向积极的宽松，或者直接下调50个基点，我们认为这可能会压制新西兰元。

我们还考虑了EUR/NZD在风险偏好环境中的潜在多头策略，特别是考虑到欧洲央行(ECB)的相对不鸽派立场以及延迟实施的欧盟关税为欧元提供了支持。如果风险情绪转为负面，在贸易紧张情况下，考虑NZD/CHF的空头也相当合理，因为瑞士法郎作为避险货币的需求增加。

实际发生了什么

新西兰联储如预期将利率下调25个基点至3.25%，投票以5比1的多数获通过，但其所传达的鹰派语调让市场感到意外。

声明和新闻发布会的关键要点：

行长霍克斯比强调，利率现在处于“中性区”，并强调他们“并没有设定宽松的路线” 中央银行将根据全球贸易压力对经济的反应进行“逐次评估” 2025年第一季度年化消费者物价指数(CPI)上升至2.5%，仍处于1-3%的目标区间 官员们强调了显著的经济松弛，但也注意到来自更高贸易成本的潜在通胀压力

分歧的投票和鹰派的信息表明，尽管全球不确定性依然存在，新西兰联储对进一步宽松变得更加谨慎。

市场反应

这一结果从根本上触发了我们对新西兰元的看涨情景，且由于欧盟关税的延迟，风险情绪最初倾向积极，NZD/USD成为我们的重点。

观察NZD/USD图表，我们在新西兰联储事件后看到立刻出现购买兴趣，推动该货币对上涨超过61.8%的斐波那契水平、支撑点和0.5950的心理关口。在亚洲时段，该货币对持续上涨，进一步突破50%的水平，因为霍克斯比行长关于没有设定宽松路线的非鸽派言论推动了上涨动能。

新西兰元的涨幅得益于新西兰联储温和的政策和市场对更积极宽松的预期之间的鲜明对比，以及在等待贸易和税收法案更新时，美元交易者的谨慎情绪。

然而，由于更广泛的市场主题占据主导，该货币对在这些水平以上保持收益的能力受到挑战。本周与关税相关的法院裁决的剧烈变化、美国与中国的贸易紧张关系升级以及美国经济数据的混合表现产生了竞争性的交叉潮流，压制了风险敏感的新西兰元。

到周五收盘时，NZD/USD已经回落至0.5950支撑区域，因为特朗普在社交媒体上指责中国违反贸易协议的言论，结合美国PCE通胀数据的降温，尽管新西兰联储的乐观基调，依然给风险资产创造了挑战的环境。

最终判断

那么，最后的结果如何呢？

我们的基本面分析正确地预判了新西兰元在新西兰联储立场不那么鸽派时可能出现的强势，这一预判在中央银行释放“中性区”的鹰派信息后得以体现。

虽然我们的技术分析准确识别了与61.8%斐波那契水平相符的转变为支撑位的阻力，但风险情绪的变化让后期的涨幅受限。

如果交易者在新西兰联储做出鹰派决定和新闻发布会后附近的感兴趣区域入场多头，会有机会把握在0.6000阻力位略下的可观走势。然而，鉴于后期出现的更广泛的贸易紧张和美国发展的竞争叙事，风险管理将至关重要。

总体而言，我们认为这场讨论是“中立到可能”支持净积极结果的。基本面的触发与我们看涨的偏见密切相关，技术水平则为入场提供了清晰的指导。

尽管该货币对在外部因素的影响下仅以微弱优势收于事件价格之上，但它很少出现整体上对偏见和技术触发都表现为净负的情况，显示核心分析尽管面临更具挑战的更广泛市场条件仍然保持有效。

这里的关键教训是，即使事件特定的分析证明正确，更广泛的宏观主题也可以显著影响后续表现，强调了在交易中央银行决策时保持对多种市场叙事的关注的重要性。