快点告诉我们一些我们不知道的事，穆迪！

穆迪下调美国政府信用评级最令人惊讶的地方在于，似乎很多人对此感到意外。反应应该是：“告诉我们一些我们已经知道的事！”

上周五，穆迪将山姆大叔的信用评级下调了一档，从AAA降至AA1。

难道还有人没看到这一点吗？

在三月下旬，穆迪发布了一份关于美国信用worthiness的悲观报告。

早在2023年11月，穆迪就将美国政府信用的展望从“稳定”下调至“负面”。这通常是对国家AAA信用评级下调的前兆。

而如今，我们就在这里。

穆迪是最后一家将美国债务维持在AAA评级的主要信用评级机构。标准普尔（S&P）在2011年将美国主权评级从AAA下调至AA+。惠誉去年也跟进，理由是“预计未来三年财政将恶化”。

我们多年来一直知道联邦政府正处于财政下滑的漩涡中。

国家债务在去年秋天飙升至超过36万亿美元，尽管DOGE引发了一些头条新闻，但没有迹象表明支出会放缓。

事实上，支出正在上升。

特朗普政府在四月份的支出达到了5917.7亿美元，比2024年四月的支出增加了4.4%。在2025财年的前七个月中，支出达到了4.16万亿美元，增长了8.9%。

而明年的联邦预算提案将给这些已经巨大的赤字再添数万亿美元。

在穆迪的“意外”举措下，股市下跌，债券也遭到抛售。10年期国债收益率飙升至接近4.6%，30年期国债收益率达到了近18年来的高点。

再次强调，这并不令人惊讶。穆迪提醒世界，美国深陷财政困境，政治上缺乏解决方案。你为什么还要借更多钱给你那个不负责任的醉鬼叔叔？

对国债需求的下滑加剧了联邦政府日益严重的问题。随着收益率上升，联邦政府融资其借款和支出问题的成本越来越高。

国家债务的利息在四月份的成本为1017亿美元。这使得2025财年的总利息支出达到了6841亿美元，比2024年的同期增长了9.5%。

到目前为止，在2025财年，联邦政府在支付利息上的支出已经超过了国防支出（5360亿美元）和医疗保险（5500亿美元）。唯一更高的支出类别是社会保障（9070亿美元）。

山姆大叔在2023财年支付了11300亿美元的利息支出。这是利息支出第一次超过1万亿美元。预计在2025财年，利息支出将打破这一记录。

一些人认为美联储可以通过降息来干预，缓解山姆大叔的利息问题。但事实上，美联储对收益率曲线的长期端控制能力有限。这在去年美联储降息后国债收益率飙升时表现得尤为明显。

美联储唯一能做的就是进行量化宽松（QE）。在QE操作中，中央银行在公开市场上购买美国国债，从而创造额外的需求。这通常会推动收益率降低。然而，这也有一个缺点。当进行QE计划时，美联储是用凭空创造出来的钱购买债券。根据定义，这就是通货膨胀。

在X网站的一篇帖子中，桥水基金创始人和亿万富翁雷·达里奥提到，美国的债务问题比穆迪的下调所暗示的还要严重，因为信用评级机构仅考虑一个国家不偿还债务的可能性。

穆迪的下调并没有告诉我们任何我们不知道的事情。它只是让这个问题再次进入头条新闻。然而，在几周内，信用评级将变成历史，联邦政府将继续借贷和支出。国会正在推动一个将扩大赤字的减税法案，并希望将债务上限提高约5万亿美元，这一切都告诉我们国会对解决债务问题的承诺。

这无非是个踢罐子游戏。穆迪只是提醒我们，通往解决方案的道路变得越来越短。