市场对关税减免的反应积极

欧盟中期市场更新：市场对关税减免的反应积极，但对长期贸易结果和即将发布的通胀数据的不确定性依然让投资者保持谨慎。

备注/观察

- 英国劳动市场数据显示降温迹象，失业率上升至4.5%，薪资增长高于预期，但增速低于上个月。英格兰银行关注这一趋势，如果通胀保持低迷，可能会考虑降息。

- 美中关税休战降低了美国的衰退恐惧（高盛将美国衰退几率从45%下调至35%），同时支持中国超预期的增长。美国通过白宫行政命令明确了关税减免，将对中国货物的“微不足道”税率降至54%。关于中国承诺减少商业壁垒及其未来采购承诺的关键问题仍然存在。市场对90天后关税可能重新引入保持谨慎。

- 在美国调和法案方面：据报道，民主党州长周一集体警告称，州政府将“无法”弥补众议院共和党人提议的数百亿美金的医疗补助支出削减。

- 即将发布的美国4月份通胀数据预计将在美国东部时间08:30（格林威治时间12:30）公布，预计将保持高位。

- 亚洲股市收盘涨跌不一，恒生指数表现不佳，下降1.9%。欧盟指数上涨0.1-0.9%。美国期货下跌0.2%至0.5%。黄金上涨0.6%，美元指数下跌0.2%；商品方面：布伦特原油上涨0.3%，WTI上涨0.4%；加密货币：比特币下跌1.5%，以太坊下跌3.2%。

亚洲市场

- 日本银行（BoJ）意见摘要指出，2%的物价稳定目标有望实现；不应过于悲观。银行的政策利率上调立场未变。

- 澳大利亚4月NAB商业信心指数：-1，前值-3。

- 澳大利亚5月西太平洋消费者信心指数：92.1，前值90.1。

欧洲市场

- 欧洲央行（ECB）行长内格尔（德国）指出，不应对个别公告过度反应；货币政策应谨慎应对。

- 欧洲央行卡扎克斯（拉脱维亚）表示，如果消费者物价指数（CPI）趋近于2%的目标，预计将逐步降息；认为还有降息的理由，但必须保持谨慎。

- 英格兰银行（BOE）官员泰勒表示，自己有点像个激进者（上周投票支持降息50个基点）；如果在贸易方面取得进展，将重新考虑降息——在一次会议上发表的评论。

- 英国4月BRC同店销售年增率：6.8%，前值2.3%[自2022年初以来最大增幅]。

发言人/固定收益/外汇/商品/勘误

指数 [Stoxx600 +0.18% 在 545.46，FTSE +0.04% 在 8,608.10，DAX +0.15% 在 23,587.49，CAC-40 +0.11% 在 7,859.02，IBEX-35 +0.90% 在 13,752.89，FTSE MIB +0.32% 在 40,051.00，SMI +0.30% 在 12,232.70，S&P 500期货 -0.44%]。

市场焦点/主题：欧洲指数开盘涨跌不一，但早盘交易时向上趋势更加明显；市场对关税进展持谨慎乐观态度；上涨的行业包括材料和工业；滞后的行业包括房地产和金融；Unicaja否认与Sabadell合并的传闻；今日晚些时候重点关注美国CPI数据；即将在美洲交易时段发布的财报包括Alcon、Patrizia和Under Armour。

股票市场

- 消费品：DCC [DCC.UK] -2.5%（FY24财报）。

- 金融：慕尼黑再保险 [MUV2.DE] -3.5%（财报），汉诺威再保险 [HNR1.DE] -3.5%（第一季度财报）。

- 医疗保健：拜耳 [BAYN.DE] +9.5%（第一季度财报）。

- 工业：马士基 [MAERSKB.DK] -2.0%（Flexport首席执行官：我们从中国到美国的海运订单在贸易协议签署后的第一天增长了35%。大 backlog 除了会出现，船只很快就会售罄），雷诺 [RNO.FR] +1.5%（日产财报），法兰克福机场 [FRA.DE] -2.5%（第一季度财报）。

- 房地产：Leg Immobilien [LEG.DE] -2.5%（第一季度财报）。

发言人

- 欧洲央行（ECB）官员马克鲁夫（爱尔兰）表示，灵活性和敏捷性对政策制定者很重要；利率仍然是政策工具箱中的主要政策杠杆。

- 欧洲央行（ECB）官员埃斯克里瓦（西班牙）：目前情况需要快速的回应。

- 美国财政部长贝森特评论称，周末在日内瓦与中国进行了非常“活跃”的对话；可能会出现“美丽的”再平衡。

货币/固定收益

- 美元正在巩固其在美中贸易关系缓和后所取得的成果，双方同意暂时减少关税。现在的焦点转向美国的通胀数据。

- 英镑/美元处于1.3200左右，因为英国工资持续回落至不再助长不舒服的通胀水平。英国劳动市场放缓也可能增加英格兰银行降息的可能性。

- 欧元/美元维持在1.11以上。

- 美元/日元持续试探148的邻近区域。

- 10年期德国国债收益率为2.66%，10年期英债收益率为4.66%。10年期美国国债收益率为4.45%。

经济数据

- （挪）挪威第二季度消费者信心指数：-16.4，前值-13.4。

- （荷）荷兰4月CPI环比：1.0%，前值0.4%；同比（最终值）：4.1%，前值4.1%（初步值）。

- （荷）荷兰4月最终CPI欧盟调和环比：1.8%，前值1.8%（初步值）；同比：4.1%，前值4.1%（初步值）。

- （芬）芬兰3月份经常账户余额：-€3.3B，前值+€0.5B。

- （英）英国4月份失业救济申请变动：+5.2K，前值-16.9K；申请人计数比率：4.5%，前值4.5%；发薪员工月度变动：-33K，前值-32K（初步值）。

- （英）英国3月份平均周薪同比：5.5%，前值5.2%（预期）；周薪（不含奖金）：5.6%，前值5.7%（预期）。

- （英）英国3月份ILO失业率：4.5%，前值4.5%（预期）；三个月就业变动：+112K，前值+115K（预期）。

- （罗）罗马尼亚4月CPI环比：0.1%，前值0.1%（预期）；同比：4.9%，前值4.9%（预期）。

- （捷）捷克4月最终CPI环比：-0.1%，前值-0.1%（初步值）；同比：1.8%，前值1.8%（初步值）。

- （捷）捷克3月进口价格指数同比：0.7%，前值2.2%；出口价格指数同比：0.8%，前值2.1%。

- （土）土耳其经常账户余额：-$4.1B，前值-$4.0B（预期）。

- （德）德国5月ZEW现状调查：-82.0，前值-77.0（预期）；预期调查：25.2，前值11.3（预期）。

- （欧）欧元区5月ZEW预期调查：+11.6，前值-18.5。

固定收益发行

- （欧）欧盟开放申请，出售至2045年10月的NGEU债券；指导价预计+112个基点，对应中期互换利率。

- （荷）荷兰债务局（DSTA）售出€1.98B，前值为€2.0B，发行2.00%到2054年1月的DSL债券；平均收益率：3.228%，前值2.953%。

- （西）西班牙债务局（Tesoro）共售出€2.74B，前值为€2.0-3.0B，发行3个月和9个月的国库券。

- （英）英国DMO发行£1.0B，票息为0.625%的2045年3月通货膨胀挂钩国债（UKTi）；实际收益率：2.235%，前值1.732%；标标比：3.19倍，前值3.48倍。

- （意）意大利债务局（Tesoro）共售出€7.5B，前值为€6.0-7.5B，发行3年、7年和20年期的BTP债券。

展望未来

- （德）德国3月经常账户余额：无预期，前值€20.0B。

- 05:25 （欧）每日欧洲央行流动性数据。

- 05:25 （瑞）瑞士将出售3个月国库券；平均收益率：%，前值-0.198%；标标比：x，前值5.75倍。

- 05:30 （南非）南非第一季度失业率：无预期，前值31.9%。

- 05:30 （德）德国将出售€4.5B的2027年6月Schatz；平均收益率：%，前值1.67%；标标比：x，前值1.69倍（2025年4月22日）。

- 05:30 （匈）匈牙利债务局（AKK）将出售3个月国库券；平均收益率：%，前值6.34%；标标比：x，前值1.42倍。

- 05:30 （比）比利时债务局（BDA）将出售综合€2.8B的3个月和12个月国库券。

- 售出€，对应€指示的3个月国库券；平均收益率：%，前值1.974%；标标比：x，前值1.68倍（2025年5月6日）。

- 售出€，对应€指示的6个月国库券；平均收益率：%，前值1.956%；标标比：x，前值2.58倍（2025年5月6日）。

- 售出€，对应€指示的12个月国库券；平均收益率：%，前值1.911%；标标比：x，前值2.99倍（2025年5月6日）。

- 05:30 （南非）南非将出售综合ZAR3.75B的2032年、2035年和2040年债券。

- 售出ZAR1.25B的2032年债券；结算收益率：%；标标比：x。

- 售出ZAR1.25B的2035年债券；结算收益率：%；标标比：x。

- 售出ZAR1.25B的2040年债券；结算收益率：%；标标比：x。

- 05:30 （欧）欧洲央行将在7天主要再融资招标（MRO）中分配资金（此前€10.6B，接受42个标书）。

- 06:00 （以）以色列4月贸易余额：无预期，前值-$2.9B。

- 06:00 （葡）葡萄牙4月最终CPI环比：无预期，前值0.7%（初步值）；同比：无预期，前值2.1%（初步值）。

- 06:00 （葡）葡萄牙4月最终CPI欧盟调和环比：无预期，前值1.3%（初步值）；同比：无预期，前值2.1%（初步值）。

- 06:00 （美）美国4月NFIB小型企业乐观指数：95.0，前值97.4。

- 06:00 （芬）芬兰将出售综合€2.0B的6个月和9个月国库券。

- 在6个月国库券中的销售；平均收益率：%，前值2.130%；标标比：x，前值1.42倍（2025年4月8日）。

- 在9个月国库券中的销售；平均收益率：% ，前值2.100%；标标比：x，前值1.09倍（2025年4月8日）。

- 06:00 （土）土耳其将发行债券（2个批次）。

- 06:30 （印）印度4月CPI同比：3.2%，前值3.3%。

- 07:00 （巴）巴西中央银行（BCB）发布5月份会议纪要。

- 08:00 （英）每日波罗的海干货指数。

- 08:00 （俄）俄罗斯公布即将进行OFZ债券发行的消息（周三进行）。

- 08:30 （美）美国4月CPI环比：+0.3%，前值-0.1%；同比：2.4%，前值2.4%。

- 08:30 （美）美国4月CPI（不含食品/能源）环比：0.3%，前值0.1%；同比：2.8%，前值2.8%。

- 08:30 （美）美国4月CPI非季节性调整指数：320.88，前值320.880；核心CPI指数：326.629，前值325.659。

- 08:30 （美）美国4月实际平均周薪同比：无预期，前值1.1%（修订自0.8%）；实际平均小时工资同比：无预期，前值1.40%。

- 08:55 （美）每周Redbook同店销售数据。

- 09:00 （俄）俄罗斯5月2日的黄金和外汇储备：无预期，前值$677.8B。

- 09:00 （俄）俄罗斯4月官方储备资产：无预期，前值$647.4B。

- 11:00 （英）英格兰银行行长贝利发言。

- 11:30 （美）财政部将发售52周国库券。

- 15:00 （阿）阿根廷3月工资环比：无预期，前值3.8%。

- 16:30 （美）每周API石油库存。

- 18:45 （新）新西兰4月总体信用卡消费环比：无预期，前值-1.5%；零售卡消费环比：无预期，前值-0.8%。

- 18:45 （新）新西兰3月净移民：无预期，前值5.4K。

- 19:00 （韩）韩国4月失业率：3.0%，前值2.9%。

- 19:50 （日）日本4月PPI（国内CGPI）环比：0.3%，前值0.4%；同比：4.0%，前值4.2%。

- 21:10 （日）日本央行债券回购操作。

- 21:30 （澳）澳大利亚第一季度工资价格指数环比：0.8%，前值0.7%；同比：3.2%，前值3.2%。

- 21:30 （澳）澳大利亚第一季度住房贷款金额环比：0.0%，前值1.4%；投资者贷款金额环比：无预期，前值-2.9%；自住房贷金额环比：无预期，前值4.2%。

- 23:00 （韩）韩国4月家庭银行总贷款（韩元）：无预期，前值1145.0T。

- 23:30 （港）香港将发行1年、5年和15年期债券。