罗马尼亚雷乌因政治不稳定而贬值

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3月份，匈牙利的零售销售同比增长为0.4%（经季节调整数据）。斯洛伐克的零售行业在3月份同比收缩了2.5%。捷克共和国公布的工业产出同比增长为1.4%，3月份的贸易余额为325亿捷克克朗。中欧时间中午，塞尔维亚将公布生产者价格。今天，捷克共和国和波兰将有利率决策。

经济动态

罗马尼亚雷乌作为一种管理浮动汇率的货币，日常并未受到广泛关注。从2022年以来，罗马尼亚货币异常稳定，年均名义贬值率低于1.0%。然而，在5月6日，罗马尼亚雷乌因总统选举第一轮的政治动荡，于中午对欧元贬值至5.095，而早上为4.9750。这标志着一天内大约贬值2%。我们认为5.10是罗马尼亚国家银行的新“防线”。我们还调整了我们的EURON预测，并将2025年的汇率锁定在5.10，预计明年将逐渐贬值至5.20。

市场动态

今天下午将有两个中央银行的决策。在捷克共和国，投票将在维持利率稳定与再降25个基点之间进行。4月份的通胀率为1.8%，支持了持续货币宽松的情景。在捷克共和国，利率即将接近我们预计将在2026年达到的终端利率3%。在波兰，普遍预计将降息，唯一的问题是中央银行是否会如市场预期那样降50个基点。自2023年10月以来，波兰的关键政策利率一直保持稳定。最近，格拉平斯基行长的措辞变化导致市场预计年底前将有相当积极的货币宽松（FRA 6x9从4月初的5下降至目前的4.05）。至于债券市场，罗马尼亚长期收益率在周二持续上升，目前10年期收益率接近7.95%，反映出政治不稳定的影响。