持续动力：强劲的四月就业报告

摘要

四月就业报告显示，尽管金融市场动荡不安，美国劳动力市场在四月依然表现出强劲韧性。非农就业人数增加了17.7万，尽管对二月和三月就业增长的向下修正使得四月的数据有所减弱，并且最近的招聘速度在三个月的平均水平上保持在15.5万。各行业的招聘广度相当不错，只有零售贸易、制造业和联邦政府等少数领域出现了一些小幅疲软。独立的家庭调查显示出更为乐观的情况。尽管劳动人口出现强劲增长，失业率依然稳定在4.2%。

更高的关税威胁到美联储在充分就业和价格稳定的双重任务的两方面。由于现货通胀已经超过了中央银行2%的目标，而劳动力市场似乎仍然保持稳定，我们预计美联储公开市场委员会在下周的会议上不会发出即将放松政策的信号。在六月份会议之前，还有一份就业报告要发布，而非农就业人数仍在稳步增长并且失业率保持在4.2%左右，因此，我们认为六月降息的机会已经降低。

尽管如此，由于货币政策仍然相对紧缩，并且预计经济增长放缓将对未来几个月的劳动力市场产生一定压力，我们仍然认为美联储将在今年降低联邦基金利率，幅度将超过三月会议经济预测摘要中中位数预期的50个基点。我们将在下周更新我们的联邦基金预测和更广泛的经济预测。