当澳大利亚选举来临，澳元会成为一个意想不到的赢家吗？

澳大利亚将在5月3日投票，全球贸易紧张局势不断升温，工党总理安东尼·阿尔巴尼斯预计会继续执政，并可能赢得多数席位。但由于主要政党承诺更大的预算，关于债务的质疑逐渐浮出水面。澳元可能会因降低的澳储行降息预期而受益。

特朗普再次成为选举中心

澳大利亚选民将在5月3日（星期六）为新政府投票，几天前，加拿大也进行了自己的联邦选举。关于“特朗普因素”的相似之处已经被提及，美国总统的政策对国内选民的决定产生了影响。就像在加拿大，表现出对特朗普的强烈反对的政党在民调中也有所上升，这迫使亲特朗普的党派与其采取的部分右翼民粹主义政策保持距离。

在澳大利亚，现任总理安东尼·阿尔巴尼斯通过对美国的高关税政策不吝批评，向唐纳德·特朗普发起挑战，提升了他所在工党的民调支持度。而在反对党自由党的彼得·达顿方面，却面临着更大的困难，他不得不收回一些特朗普式的政策，例如要求公务员全职返回办公室。

工党领跑，特朗普动摇选票

工党起初在自由党领导的联盟党后落后4个百分点，但自2月下旬以来，其受欢迎程度稳步上升，特别是在特朗普的“解放日”之后。尽管最新的民调显示工党的两党偏好投票领先超过两点半，但结果最有可能是悬浮议会。

此次澳大利亚下议院选举中有150个席位可供争夺，较当前议会任期的151个席位减少。这意味着要想获得整体多数，至少需要76个席位。

工党目前领导着一个少数政府，如果周六获得最高票数，可能会尝试与绿党及独立议员组建联盟。考虑到阿尔巴尼斯的支持率远高于达顿，工党赢得多数席位的可能性也是相当大的，因为选民更有可能向工党倾斜。

选举结果能否影响澳储行政策？

即使选举导致联盟党意外胜利，澳元面临的风险在无论哪个党赢得选举时都不会有太大不同。两个主要政党都承诺减税、增加健康和国防支出，以及建设更多住宅。尽管每个党派在实现目标的方法上存在一些明显差异，但总体来看，澳大利亚似乎正进入一个政府赤字增大的时代，这可能会对经济产生通货膨胀的影响。

澳大利亚储备银行最近才开始降息，尽管在5月20日的下次会议上几乎可以确定会再降25个基点，但基础通胀率刚刚降至其2-3%的目标范围内。可以认为，下一届政府预计将增加的财政支持，其刺激效果可能并不会太明显，因为经济正面临来自全球贸易战的重大逆风，这种情况预计将最严重地影响到澳大利亚最大的贸易伙伴中国。

那么，主要政策差异是什么呢？

在生活成本危机、医疗保健及住房等热门问题上，双方都承诺进行重大改革。税收减免已成为主要的战场，因为澳大利亚人正感受到高通胀带来的压力。工党提议为工作纳税人提供每年1000澳元的工作相关费用税减免，以及降低最低个人所得税率。而联盟党则试图通过提供一次性1200澳元的税收回扣和降低25澳元的燃油税来吸引选民，以缓解家庭的痛苦。

医疗保健成为了一个意外的选举问题，因为越来越多的人觉得该国全球公认的普遍健康系统正在失败。工党希望增加85亿澳元的医疗支出，而联盟党承诺将匹配这一数字。

在住房方面，工党的重点是以100亿澳元的成本建设10万套新房，以缓解该国愈发严重的住房短缺问题，而这一问题受到高移民水平的加剧。联盟党的计划有所不同，提供各种激励措施为首次购房者，并调整建筑法规，以便建设50万套新房，所需费用为50亿澳元。

澳大利亚的AAA信用评级是否面临风险？

因此，无论谁赢得选举，公共借贷在未来几年将大幅上升，这促使标准普尔全球评级对澳大利亚珍贵的主权债务AAA评级发出警告。

好消息是，澳大利亚的债务与GDP比率约为30%，在主要发达经济体中相对较为吸引人。因此，尽管已高于澳大利亚的标准，但政府还有相当大的空间提高借贷水平。

坏消息是，大规模的减税方案和支出猛增可能会阻止澳储行大幅降息。由于现金利率已经处于十多年来的高位，如果财政政策与货币政策相悖，澳大利亚人将很难享受到较低的借贷成本。

澳元：一只眼盯着选举，另一只眼看着中国

对于澳元而言，降息预期的削弱将是众多利好因素中的一项，同时美国美元的持续疲软也是一个因素。无论贸易战的损害如何，美联储无疑会降息，因此美元的前景越来越悲观。

同样，无论在任何情况下，澳元/美元的风险也都向上倾斜。但关于中国如何走出与华盛顿的贸易冲突，仍存在高度不确定性，这直接影响着澳大利亚经济。

在这方面，澳元在工党执政下可能表现得更佳，因为阿尔巴尼斯可能会采取稍微宽松的财政政策，并更有可能施压特朗普降低对澳大利亚和中国进口商品的关税。

因此，如果工党意外获得足够的席位形成多数政府，澳元可能会延续其最近的反弹，目标指向0.6550美元水平，这也是2024年10月至2025年4月下行趋势的61.8%斐波那契回撤位。