1Q GDP 快速估计 - 第一次现实检验

本周将提供对多个中东欧经济体在1Q的经济表现和美国互惠关税公布后的经济情绪的更多洞察。捷克、匈牙利和塞尔维亚的1Q25快速GDP增长估计将会公布。在匈牙利和捷克，1Q25的环比动态预计将比4Q24减缓，分别为0.2%和0.4%，而4Q24为0.6%和0.7%。在塞尔维亚也预计GDP增速将放缓，年同比增长预计为3%，低于4Q24的3.3%。本周的四月份PMI和经济情绪指数将提供初步线索，显示企业和消费者在互惠关税公布后对自己当前经济状况和前景的看法如何。多个中东欧国家将公布四月份的快速通胀估计，预计由于燃料价格下跌，通胀将有所缓解。本周日将举行重复的罗马尼亚总统选举第一轮投票。尽管调查显示西蒙（Simion）可能在第一轮中获胜，但预计第二轮的竞争将会非常激烈，主要竞选者是支持政府的安托内斯库（Antonescu）和布加勒斯特市长丹（Dan）。

外汇市场动态

周二，匈牙利中央银行将召开货币政策委员会会议，普遍预计利率将维持不变。我们预计只有在今年下半年，在全球市场利率进一步下降时，才会有一些货币放松（总共-50个基点）。另一方面，预计波兰的通胀大幅降低，加上最近的月度经济数据较为疲软，表明波兰中央银行可能在5月份就恢复货币放松，降息50个基点。上周中东欧货币的表现得到了美元走软的提振。捷克克朗对欧元升值至25以下，而匈牙利福林也回落至406.50以下。

债券市场动态

在复活节假期之前的短暂一周，中东欧本币债券市场的情况相对平静。在中东欧国家中，只有匈牙利的政府债券对美国国债收益率的轻微下降作出了积极反应。罗马尼亚的10年期收益率在总统选举第一轮投票前仍高达7.5%。看起来，某种程度的放松可能只有在整合计划公布时才会出现，预计这项计划将在5月底或6月初公布。尽管本周的拍卖日程相对清空，波兰和匈牙利仍将进行常规的债券拍卖。匈牙利还将出售国库券，而罗马尼亚将重新发售2027年和2035年的ROMGBs。