我们必须对美联储官员的评论保持警惕

展望

我们是否有美中关系的缓和？很难说，但我们认为没有。路透社报道称“根据通知的企业，中国已将一些美国进口商品从其125%的关税中豁免，并请求公司识别他们需要免税的关键商品，这显然表明北京对贸易战经济后果的担忧。”

这一报道可能不够准确。如果我们理解的话，中国正在考虑豁免，并已要求企业列出清单，但实际上还没有任何商品被豁免。请注意，彭博社也有类似的报道。

路透社进一步报道：“这一豁免，跟随了华盛顿的缓和表态，表明全球两大经济体准备控制冲突，这场冲突冻结了双方大部分贸易，引发了全球经济衰退的担忧。”

“北京的豁免——商业团体希望这能扩大到数十个行业——使得美元小幅上涨，并推动了香港和日本的股市。”

“作为一种对等反应，这可能为缓解紧张局势提供了潜在的方法，”会议委员会中国中心的高级顾问阿尔弗雷多·蒙图法尔-赫鲁说。

“但他警告说：‘很明显，美国和中国都不想首个提出达成协议。’中国尚未对任何豁免进行公开沟通。”

商务部确实正在收集来自中国进口商的信息。我们长篇引用这一报道，因为世界认为中国让步了。实际上并不是。

从另一个方面来看，我们必须对美联储官员的评论保持警惕。多年来，他们往往更多的是分散注意力，而非提供信息。这一次，彭博社报道克利夫兰联邦储备银行行长哈马克表示，如果有明确证据，美联储可能在6月就降息。美联储理事沃勒表示，如果关税导致失业，他将支持降息。到现在为止，还没有任何迹象。昨日的失业申请仅微升6000人至22.2万，而持续申请有所下降。

特朗普正在飞往意大利参加教皇的葬礼。他最喜欢的把戏之一是在飞机梯子顶部发表轻率的言论，然后下台。（他认为这场葬礼是为了他，而不是实际的主题。）我们打赌10美元，他会声称习主席给他打过电话，他正要与中国达成协议。他也可能会声称与俄罗斯在乌克兰以及与伊朗的协议。他想成为这场戏剧的明星。

问题在于：几乎没有这些说法是真的。但是股市以及其他一些市场（外汇）渴望得到缓解，以至于他们会相信他，或者至少顺应最近降低价格时的疯狂购买美国资产的潮流。

但老虎和条纹。如果在某个时候，他没有如愿以偿，他会再次发作。这意味着又一次市场震荡，首先是美元/S&P/收益率上升，然后是再次崩盘。这个时间无法预测。但这是一个熟悉的模式，我们不能忘记。

预测

我们昨天预测了典型的特朗普发脾气，今天我们期待一个虚假的胜利舞蹈。市场相信中国协议即将达成，完全抛弃滞涨情景也不是不可能。毕竟，美国经济强劲且有弹性。摆脱特朗普最糟糕的政策，我们就没事，伙计。

这可能在未来是结果，但现在还不在桌面上。

小心跟随那些相信虚假言论的人。美国并没有与中国达成协议。中国只是“考虑”豁免，而豁免尚未作为谈判筹码提供给美国。这个故事不会很快结束，才刚刚开始。

如果我们看到美元上涨，除非你能坐在显示器前面，手脚灵活，并能在10分钟的时间框架内交易，否则请保持观望。特朗普或中国可以在一分钟内改变叙述。

小插曲：每一项民调，五项调查显示公众对特朗普提出的每一项政策均表示反对，包括91%的人反对他对最高法院的无视。反特朗普联盟因此沐浴在此中。然而，民调没有实际意义，除非它们改变行为。

小插曲：我们不知道的事情：比特币与纳斯达克的走势一致。根据《机构投资者》的一则报道，比特币与懂得如何应对波动性的纳斯达克交易员捆绑在一起。

“从2022年11月到2024年11月，黄金和比特币的走势相对紧密，黄金上涨67%，而波动性更大的比特币上涨近400%。分析师普遍认为这两种资产将继续一起涨跌，因为它们都作为对抗全球货币政策疲软的避险工具。然而，这种关系在2025年开始变得松动。截至3月底，黄金上涨了16%，而比特币则下跌超过6%。”

文章解释了比特币的下跌，部分原因在于“卖消息”，此外，“黄金的强劲部分可能是比特币疲软的结果。估计总市值约为2.8万亿美元的加密货币将资金从更传统的美元避险工具黄金中撤走。如果比特币处于疲软期，寻求安全和稳定的投资者可能会转向黄金，而黄金作为可靠的价值储存工具，有着数千年的历史。”

“一个不可忽视的方面是这两种资产的历史背景。黄金自公元前4000年的古埃及以来就是一种价值储存工具，而比特币的历史仅追溯到2011年。许多人认为，比特币在铺就成熟资产之路上还有很长的路要走，才能与黄金平起平坐。然而，另一些人则认为，比特币在数字时代的快速发展是前所未有的，正以加速的速度成熟。”

它仍然没用。它不是钱，因为无法用于日常交易，也不是实在的东西，尽管有金色硬币的照片。

小插曲：特朗普今天去参加教皇的葬礼。这个月的赌注：他会如何让自己和美国感到尴尬？