S&P将审查斯洛伐克的评级

复活节过后，地区内并没有太多动态。几个中东欧国家将发布劳动市场数据，比如失业率（斯洛伐克、波兰、克罗地亚和匈牙利）及工资增长（波兰、克罗地亚和塞尔维亚）。除此之外，波兰还会发布三月份零售和工业部门的表现数据。本周的焦点将是斯洛伐克将受到标准普尔的评级审查，目前该国的评级比穆迪和惠誉高出两个档次。我们认为出现负面展望的可能性较高，但降级的情况看起来不太可能，虽然也不能完全排除。

外汇市场动态

外汇市场仍然波动不定，依然受到全球关税动荡的影响。上周，中东欧货币兑欧元有所升值，受到欧洲央行降息和美元走弱的提振。美国总统特朗普批评美联储主席没有迅速降低利率。特朗普最近的评论特别具有个人色彩，并带有指令性质，增加了市场对政治干预美联储政策的担忧，这可能导致美国的通货膨胀更加持久。

债券市场动态

根据我们的预期和市场预期，欧洲央行上周将主要利率下调了25个基点。德国10年期国债的收益率进一步跌破2.5%，因为欧洲央行传达出了相当鸽派的信号。在中东欧当地货币债券市场中，只有捷克和波兰的10年期收益率跟随下降（周环比下降近10个基点），而其他市场的收益率几乎没有变化。本周，我们预计中东欧地区的债券发行将相对较多。斯洛伐克将重新发行2028年、2034年、2035年和2047年的国债。罗马尼亚将重新发行2026年和2031年的国债。捷克将重新发行2037年和2044年的国债，并推出一只新的10年期基准债券。匈牙利将提供2029年和2032年的浮动利率国债。波兰将重新发行2027年、2029年、2030年和2034年的国债，并推出一只新的5年期基准债券。捷克和匈牙利也将出售国库券。