关于中央银行独立性的辩论为美国市场增加了新的不确定性

市场

在解放日互惠关税宣布后，市场陷入混乱，特朗普总统及其政府显然又一次开始挑战经典经济思想/智慧的新战场：中央银行的独立性。特朗普总统在星期四提到欧洲央行降息时，已经表示美联储主席杰罗姆·鲍威尔和美联储再次行动迟缓，应该早就降息。他在星期一早上再次加强了这一呼吁，特朗普认为美国几乎没有通货膨胀。同时，关于总统是否能够解除美联储主席职务的各种传言/头条也开始出现（包括来自国家经济委员会主任凯文·哈塞特的言论）。昨天关于中央银行独立性的辩论加深了美国市场的不确定性。美国国债收益率曲线再次变陡，2年期国债收益率下降3.6个基点。市场显然假设美联储在某个时候将不得不屈从于政治压力，尽管美联储主席鲍威尔上周表示，考虑到当前经济/劳动力市场的状况，美联储仍然能够保持当前的观望态度，优先关注价格稳定。然而，卖出美国国债的交易再次重击了美国收益率曲线的长期端，30年期国债收益率上升10.4个基点。在4.90%的水平上，5.00%的心理关口（通常被视为市场恐慌的分水岭）再次触手可及。由于欧洲股市仍因复活节长周末而关闭，美国股市再次遭受重创，因为美联储独立性的基石似乎面临更大的压力。美国股指下跌约2.5%。美元再次进入自由下跌状态。DXY跌破99.57/98.98的关键支撑区域，交易到自2022年3月底以来的最低水平。对于EUR/USD来说，类似情况也发生，该货币对突破了2022年2月的1.1495高点。美元/日元在今天早上则测试140的关口！

今天早上，亚洲市场在美国股市大跌后没有明显趋势。欧洲市场在复活节长周末后重新开盘。预计周四的政策会议上，欧洲央行会有平衡的沟通，而德国国债因安全避风港流入最近获利，这可能使短期内欧洲债市保持良好支撑。今天的经济日历比较稀薄，但几位美联储和欧洲央行的发言人将发表看法。美国财政部将出售690亿美元的2年期国债，但市场的焦点显然在于长期收益率曲线。昨天在几条主要美元交叉汇率（包括EUR/USD）上的突破，预示着美元可能进一步下滑。30年期美国国债收益率接近5.0%关口，可能会加剧与美国（D）相关的紧张情绪。

新闻和观点

中国商务部昨天发表声明，警告各国不要以牺牲中国利益为代价与美国达成（贸易）协议。在这种情况下，北京“将永远不接受，并坚决采取对等反制措施。中国愿意与各方加强团结和协调，共同应对，抵制单边霸凌行为。”美国政府为解除目前暂停的附加关税所用的策略之一，是推动其他国家减少与中国的贸易。消息人士表示，这可能包括对与中国关系密切的国家征收二次关税。美国还希望他们停止吸纳来自中国的多余商品，这些商品正被重新转运以规避极高的美国关税。据路透社本月早些时候报道，例如越南准备打击通过其领土向美国运送的中国产品，并收紧对敏感商品出口到中国的管控。

评级机构标普将希腊的信用评级上调至BBB，前景稳定。他们赞扬了改善税收合规的努力，结合了强劲的经济增长，使希腊能够持续超越财政目标。预计净债务与GDP比率在未来四年内平均将下降6个百分点（到2028年为114%）。最后，该国的债务管理机构在现金储备方面有显著的现金头寸，估计达GDP的15%，这几乎覆盖了即将到期的债务的三年左右。