本周六大要点：关税、美国零售销售和ECB备受瞩目

特朗普总统将澄清消费电子产品的政策，此前他暂停了对这些商品的关税。美国的零售销售可能在三月份激增，因为美国人期待着“解放日”。欧洲中央银行（ECB）可能会降息，投资者也在猜测下一步的动作。

“没有人能够免于波及”——美国总统特朗普的这句话让市场持续关注关税政策。然而，一些硬数据和欧洲央行（ECB）的决策也将在复活节前让市场保持活跃。

1) 关税的故事将继续摇动市场

红灯、绿灯，关税到底怎么回事？最新消息是，美国将暂停对从中国进口的消费电子产品征收145%的关税，以及对其他地方进口的10%关税。尚未进入美国的iPhone价格在短期内不会上涨——但只是一时。如果特朗普提到，这些将转移到另一个类别。

这种不确定性将继续让投资者感到不安，美国进口减少的前景也意味着更少的资金回流回美国。美元（USD）将继续承压——波动性也不会消失。

不过，这周在关税方面可能会相对平静，有几个原因。首先，特朗普的态度有所变化，显现出他对股票估值的敏感，这可能会延迟或减轻对新关税的重大宣布。

其次，波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，她的机构会在困难时期挺身而出。

即便没有像上周那样的极端波动，市场行动仍将持续。

2) 中国零售销售考验北京的消费意愿

周三，格林尼治标准时间2:00。世界第二大经济体的情况如何？周三早些时候，将会有一系列报告给出一些答案。中国将发布一季度国内生产总值（GDP）、三月份的工业产出数据，以及更重要的上个月的零售销售数据。

中国是否终于从投资和工业转向服务和消费了？二月份录得的零售销售增长4%令人鼓舞。官员们一直在努力稳定房地产市场，这应该能增强人们的消费信心。

经济学家预计三月份的增幅将达到4.2%，而这一月份美国的部分关税也开始全面实施。

3) 美国零售销售可能因预期关税而猛增

周三，格林尼治标准时间12:30。就在中国发布其消费数据之后，美国也会公布三月份的零售销售数字。世界最大经济体的三分之二都依赖消费。

根据消费者信心调查，购物者情绪低落——但这并不意味着他们不买东西。一些人想趁关税即将提高之前抓住价格低的机会。

经济日历显示，预计三月份的年增长率为1.3%，而二月份仅录得0.2%的涨幅。零售控制组——即“核心中的核心”——在二月份增加了1%，而此数据现在可能会有所下降。这个数字对于GDP计算至关重要。

美国零售销售控制组。来源：FXStreet。

4) 美联储主席鲍威尔可能从关注通胀转向支持经济

周三，格林尼治标准时间17:30。世界上最强大的央行行长是否感到担忧？美联储主席杰罗姆·鲍威尔在4月4日的讲话中提到，关税高于预期，但传达了一个平静的信息。

自那时以来，投资者对经济衰退风险感到担忧——债券市场也出现了一些紧张情绪。人们的担忧从通胀升高转移到了对金融危机的担忧。

到目前为止，只有他的同事苏珊·柯林斯表示，美联储会在困难时刻提供支持。虽然投资者预计央行会介入以防止金融冻结，但从掌舵者那里听到这话意义重大。

鲍威尔也将引用上周的温和通胀数据——对价格上涨的担忧减少。

5) 欧洲央行可能暗示更多降息即将到来

周四，格林尼治标准时间12:15决策，12:45召开新闻发布会。

欧元区的通胀正在下降，这也是欧洲中央银行（ECB）在即将召开的会议上降息的一个理由。官员们已表明，将会降低借贷成本，这一预期已经完全反映在市场中。

但接下来会怎么样呢？德国大量的国防支出是否意味着更多增长和更快速的价格上涨？

美国的关税又会怎么样？它们推动了价格上涨，但会不会伤害到经济？更强势的欧元又会带来什么？

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德可能会避免做出任何承诺，告诉记者该行将在六月之前等候下一份预测，然后再做出下步决定。

然而，拉加德要想平息日益紧张的市场并不容易，任何关于关税的评论都可能引发高波动性。

我预计拉加德会传达出对大陆应对挑战的信心和乐观情绪——提振欧元。

6) 美国失业金申请可能会激增

周四，格林尼治标准时间12:30。在欧洲央行的活动之间，这份关于劳动市场的每周指标受到更密切的关注，自从埃隆·马斯克接管政府效率局（DOGE）以来，联邦层面的裁员尚未在官方数据中体现。此次会有所不同吗？截至4月12日的一周的数据预计将与4月5日录得的223K相似。

如果这个数字超过240K，将会引发对衰退的担忧，而低于这个水平的任何数据可能不会产生重大影响。

最后的思考

虽然由于复活节的假期和关税的一些回落，这一周应该会相对平静，但特朗普吸引头条新闻的能力绝不能低估。