周二在经历了三天的沉重抛售后，局势有所转变，但特朗普对中国的最后通牒

欧盟中期市场更新：周二在经过三天的重挫后局势出现转机，但特朗普对中国的最后通牒将贸易战推向了新的阶段。

观察/注释：

- 市场恐慌情绪稍有缓和，但特朗普的关税强硬立场依旧坚定，拒绝了欧盟的“零换零”工业商品提议，并威胁中国，如果不撤回34%的报复性关税，将加征50%的关税。中国誓言“战斗到最后”，但财政部长贝森特表示与70个国家的谈判信号让人略感乐观。欧盟的冯德莱恩与中国官员通话，期望能改革贸易。特朗普在解放日之前是否巧妙地扭转了欧盟和中国之间的恶劣关系？

- 泰国和印尼采取了让步态度，加入菲律宾、台湾和越南以降低关税。

- 在亚太市场，美日股市反弹6%，退回到了1.5年低位，此次反弹受到美国科技股复苏和日本贸易代表团赴华盛顿寻求首个优先交易的推动。日元保持稳定。

- 欧洲股市反弹，结束了四天的下跌趋势。DAX重新站上2万点。欧洲的旅游/休闲和工业商品板块表现突出，而电信板块则表现较差。

- 英镑贬值超过1%，分析师正在评估关税对增长和衰退的影响。由于预期会有更好的交易和货币对的高流动性，欧元的防御能力较强。

- 美国10年期国债收益率在周一暴涨后稳定在4.18%。美国消费者物价指数（CPI）将在4月10日（周四）公布。

- 亚洲股市收盘走高，日经225指数表现优异，涨幅为6.0%。欧盟指数上涨1.1%至2.1%。美国期货上涨1.4%至2.0%。黄金上涨0.6%，美元指数下跌0.2%；商品：布伦特原油持平，WTI上涨0.1%；加密货币：比特币上涨3.6%，以太坊上涨5.9%。

- 韩国2月经常帐余额：72亿美元，前值为29亿美元。

- 日本2月经常帐余额：4.061万亿日元，前值为3.800万亿日元。

- 澳大利亚4月西太平洋消费者信心指数：90.1，前值为95.9。

- 澳大利亚3月全国银行商业信心指数：-3，前值为-1。

- 几个亚洲国家（菲律宾、越南和台湾）表示将对美国产品减税。中国则表示不会退让，表示将“战斗到最后”（**注：特朗普威胁中国，如果不撤回其34%的报复性关税，将加征50%的关税）。

- 中国央行（PBOC）将人民币参考汇率设定在7.20以下，创下2023年9月11日以来的最弱水平，人民币贬值至2023年9月以来的最低点。

- 中国央行表示将支持国有的中央汇金公司进行ETF购买；誓言维护资本市场的稳定运作（**注：汇金是中国主权财富基金——国家开发投资公司（CIC）的一个单位）。

- 中国金融监管机构表示将提高股权资产配置比例的上限，并增加对资本市场和实体经济的支持。

- 新西兰央行（RBNZ）确认克里斯蒂安·霍克斯比为代理行长，任期6个月（**注：新西兰央行将在周三作出利率决策）。

- 欧盟官员表示正在准备对特朗普总统的贸易政策做出两部分反应。如果美国做出相应举措，将提议减少对美国制造的汽车和工业产品的关税，采取“零换零”的方式。

- 意大利政府将其2025年GDP增长预期从1.2%下调至0.6%，并预计2026年GDP增长在0.7%至0.8%之间。

- 特朗普总统及其政府在华尔街和媒体（包括马斯克）的巨大压力下坚守关税立场，并通过威胁中国进一步加征50%关税，变得更加强硬。

- 特朗普总统表示，参议院通过的预算计划得到了他的完全支持。

- 美联储的古尔斯比（投票委员）表示，美联储政策制定者正在“聆听焦虑”。这是一个几乎前所未见的情况，尽管美国的经济数据看起来良好，但市场仍然存在许多不确定性。

- 财政部长贝森特于周日飞往佛罗里达州，鼓励特朗普总统开始更强调他的“最终目标”的讨论。他后来提到特朗普总统与日本首相石破进行了富有成效的通话，并将直接参与与日本的谈判。

能源：- 美国和伊朗计划在4月12日（周六）在阿曼进行间接高级别会谈。

发言人/固定收益/外汇/商品/更正

指数 [Stoxx600 +1.7%，报482点，FTSE +2.1%，报7861点，DAX +1.7%，报20083点，CAC-40 +1.3% ，报7018点，IBEX-35 +1.2%，报11922点，FTSE MIB +1.1%，报3246点，SMI +1.7%，报11236点，标准普尔500期货 +1.6%]

市场焦点/关键主题：欧洲指数开盘普遍上涨，但在交易初期收益有所减弱；市场因希望达成关税谈判而上涨；增长势头的板块包括能源和金融；滞后的板块包括公用事业和电信；原油和天然气子行业因原油价格回升而上涨；预计即将公布的美国财报中包括Walgreens-Boots Alliance。

发言人

- 欧洲央行的德奎因多斯（西班牙）表示，目前处于焦虑和不确定性的时刻。

- 欧洲央行的斯图尔纳拉斯（希腊）表示，特朗普关税对希腊经济的负面影响将是有限的。

- 欧洲央行的西姆库斯（立陶宛）表示，4月需要25基点的降息；对于6月的会议尚未决定如何行动。没有必要讨论需要50基点降息的问题。

- 瑞典中央银行（瑞典储备银行）的布恩格表示，近期的动荡增加了对未来通胀和经济复苏的不确定性。随时准备在必要时采取行动。

- 挪威中央银行（Norges）的行长巴赫表示，正在密切关注市场动向。

- 欧盟委员会主席冯德莱恩表示，向中国主席习近平强调了欧洲和中国在支持强有力的改革贸易体系方面的责任。

- 俄罗斯中央银行（CBR）行长纳比乌利纳表示，看到油价下跌给经济带来的风险。

- 日本民主党的党魁玉木（反对党）：如果关税影响经济，日本央行应该考虑降息。

- 泰国财政部长比查伊表示，将降低关税并减少非关税壁垒。

- 中国外交部重申政府立场称，如果美国坚持发动贸易战，中国将战斗到最后并采取必要措施。

货币/固定收益

- 外汇市场价格波动较小，但美元勉强小幅上涨。

- 交易员们在等待周三新西兰的利率决策，认为这可能为中央银行如何应对通胀上升与增长放缓之间的对立威胁提供线索。交易员指出，中央银行可能在目标超标的通胀和上升的衰退风险之间陷入两难，迫使其在优先事项上做出选择。

- 欧元/美元在会期中为1.0940，英镑/美元为1.2756。

- 美元/日元在147.38。

- 10年期德国国债收益率为2.63%，10年期英国国债收益率为4.62%。10年期美国国债收益率为4.17%。

经济数据

- （SE）瑞典3月房地产价格：1.8%，前值为3.1%。

- （NL）荷兰3月消费价格指数月率：0.4%，前值为1.1%；最终消费价格指数年率：3.7%，前值为3.7%（初值）。

- （NL）荷兰3月消费价格指数欧盟调和月率：无预估，前值为0.5%（初值）；年率：无预估，前值为3.4%（初值）。

- （NL）荷兰2月消费者支出年率：2.1%，前值为0.7%。

- （DK）丹麦2月工业生产月率：+5.1%，前值为-11.4%。

- （HU）匈牙利3月消费价格指数月率：0.0%，前值为0.3%；年率：4.7%，前值为5.0%。

- （FR）法国2月贸易收支：-79亿欧元，前值为-65亿欧元；经常账户余额：-19亿欧元，前值为-23亿欧元。

- （MY）马来西亚3月底外汇储备：1175亿美元，前值为1180亿美元。

- （TW）台湾3月消费价格指数年率：2.3%，前值为2.2%；核心消费价格指数年率：1.6%，前值为1.7%；生产者价格指数年率：3.5%，前值为3.7%。

- （CZ）捷克3月失业率：4.3%，前值为4.3%（预估值）。

- （HU）匈牙利3月迄今预算余额（为福林）：-2.554万亿，前值为-1.723万亿。

- （EU）欧盟开始发行2028年和2052年以欧元计价的NGEU债券。

- （NL）荷兰债务局（DSTA）售出20.95亿欧元的债券，平均收益率为2.567%，前值为2.627%。

- （ES）西班牙债务局（Tesoro）共计售出58.2亿欧元，预期范围为55亿至65亿欧元，涉及6个月和12个月债券。

- （UK）英国债务管理局（DMO）售出22.5亿英镑的4.375% 2054年7月国债，平均收益率的变化为5.357%与5.104%（前值）；竞标覆盖比为3.04倍，前值为2.85倍；尾数：0.2个基点，前值为0.2个基点。

- （AT）奥地利债务局（AFFA）共计售出23亿欧元，涉及2030年和2035年RAGB债券。

- （CH）瑞士售出4.566亿瑞士法郎的3个月国债，平均收益率为0.020%，前值为0.115%；竞标覆盖比为4.54倍，前值为6.80倍。

展望未来

- 05:25（欧盟）每日欧洲央行流动性统计。

- 05:30（德国）德国将出售30亿欧元的2.5% 2035年12月绿色国债。

- 05:30（瑞士）瑞士将出售3个月国债。

- 05:30（匈牙利）匈牙利债务局（AKK）将出售3个月国债。

- 05:30（比利时）比利时债务局（BDA）将出售合计24亿欧元的3个月和12个月国债。

- 05:30（南非）南非将发行合计37.5亿南非兰特的2032年、2037年和2044年国债。

- 05:30（欧盟）欧洲央行将在7天主要再融资招标中分配额度（MRO）。

- 06:00（爱尔兰）爱尔兰2月工业生产月率：无预估，前值为-3.8%；年率：无预估，前值为11.6%。

- 06:00（美国）3月NFIB小型企业乐观指数：99.0（预估）对比前值100.7。

- 06:00（芬兰）芬兰将合计售出20亿欧元的6个月和9个月国债。

- 07:30（巴西）巴西2月名义（整体）预算余额（巴西雷亚尔）：-787亿对比639亿前值；初级预算余额：-254亿对比1041亿前值；净债务占GDP的比例：61.7%（预估）对比60.8%前值。

- 07:30（瑞典）瑞典央行（Riksbank）行长提丁。

- 08:00（智利）智利3月CPI月率：0.5%（预估）对比0.4%前值；年率：4.9%（预估）对比4.7%前值。

- 08:00（英国）每日波罗的海干散货指数。

- 08:00（俄罗斯）关于即将举行的OFZ国债发行的公告（定于周三举行）。

- 08:55（美国）每周Redbook LFL销售数据。

- 09:00（奥地利）欧洲央行的霍尔茨曼（奥地利）将在维也纳出席。

- 10:00（加拿大）3月艾维采购经理人指数：无预估，前值55.3；PMI（未调整）：无预估，前值53.6。

- 10:00（西班牙）欧洲央行的德奎因多斯（西班牙）。

- 10:30（加拿大）加拿大将发行1个月、3个月、6个月和12个月国债。

- 11:30（美国）财政部将发行6周国债。

- 12:00（英国）英国央行的隆巴德利。

- 13:00（美国）财政部将发行3年期国债。

- 16:30（美国）每周API原油库存。

- 19:00（韩国）韩国3月失业率：2.8%（预估）对比2.7%前值。

- 21:10（韩国）韩国银行将售出5000亿韩元的1年期国债。

- 21:10（日本）日本央行的直购操作，涉及1~3年，5~10年和10~25年的国债。

- 22:00（新西兰）新西兰中央银行（RBNZ）即将作出利率决策：预计将官方现金利率（OCR）下调25个基点至3.50%。

- 23:00（韩国）韩国3月家庭总贷款（韩元）：无预估，前值1143.7万亿。

- 23:00（泰国）泰国将发行合计450亿泰铢的2028年和2040年国债。

- 23:30（日本）日本将发行3.5万亿日元的6个月国债。