布伦特原油会反弹吗？——贸易紧张局势与库存数据值得关注

布伦特原油价格因美国关税、全球经济衰退的潜在风险以及OPEC+的供应决策而波动。技术分析显示布伦特原油可能会有所回升，RSI指标也暗示可能会出现动能的变化。如果WTI价格继续低于每桶65美元，美国钻探活动可能会放缓，从而影响供应。

布伦特原油价格在亚洲交易时段上涨了大约1%，但在欧洲市场开盘后转为下跌。

在亚洲交易时段，油价从近四年来的最低点反弹，但市场仍然担忧美国关税可能会影响需求并引发全球经济衰退。谨慎情绪依然存在，因为未来几天油价可能还会进一步下跌。

截至周一，布伦特和WTI油价分别下跌了14%和15%，这是因为美国总统唐纳德·特朗普在4月2日宣布对所有进口商品征收“报复性关税”。

形势依然充满风险，特朗普总统威胁如果中国不撤销34%的报复性关税，将对中国商品加征50%的关税。中国方面并未表现出愿意改变立场，暗示紧张局势可能进一步加剧，这也增加了对增长放缓和油价需求疲软的担忧。

OPEC+的担忧

自4月2日以来，原油价格的下跌表明市场认为经济衰退的可能性更高。价格的大幅下跌可能让OPEC+感到担忧，上周他们宣布将在5月增加供应，出乎所有人意料。

如果油价继续下跌，OPEC+可能会停止或甚至撤销这些增加的供应。根据ING的分析，沙特阿拉伯需要每桶大约90美元才能平衡其预算。尽管上周的供应增加显示他们并未针对这一价格做出决策，但他们显然不希望看到油价进一步低于其盈亏平衡点。

据路透社昨天的报道，OPEC的石油生产在3月下降，这一变化发生在计划中的增产之前。尼日利亚减少了对当地炼油厂的供应，美国限制对伊朗和委内瑞拉的出口也产生了影响。OPEC上个月的日均产量为2663万桶，比2月减少了11万桶，下降幅度最大的是尼日利亚、伊朗和委内瑞拉。

石油生产商有转机吗？

从供需关系来看，市场参与者或许有一些理由保持乐观。就像OPEC+一样，如果油价下跌过多，盈利能力会受到影响，这可能有助于减少供应并为价格提供一定支撑。例如，美国钻探活动的放缓可能会为市场提供支撑。可以预见，若WTI油价保持当前水平，美国的钻探活动放缓成为可能。这可能最终导致供应增长放缓，甚至是美国石油产量下降。美国页岩油生产会迅速下降，因此需要持续的钻探才能维持稳定的产量。根据达拉斯联储能源调查，生产商需要每桶约65美元才能有盈利空间进行新井钻探。

如果WTI油价持续低于每桶65美元，钻探活动可能开始受到影响。这一点值得密切关注。

本周晚些时候将公布库存数据

周一的一项初步路透社民调显示，美国原油和精炼油库存可能在上周增加了约160万桶，表明需求疲软。美国石油协会将于周二发布库存数据，能源信息管理局将在周三公布官方数据。

技术分析——布伦特原油

这是对我之前报告《布伦特原油价格暴跌：OPEC+增产与价格前景》的一次后续分析，报告发布于2025年4月1日。

从技术分析的角度来看，布伦特原油在日线图上形成了一个不确定的“十字星”蜡烛图，这可能暗示着潜在的反弹。

14周期RSI已经进入超买区域，这或许可以作为动能发生变化的确认信号。当RSI重新突破30这一水平时，可能会是一个信号。

当前的即时阻力位在66.42和68.17之间，之后是69.52和70.00的心理关口。

布伦特原油突破了下降的趋势线，本周早些时候看起来有可能进一步上涨。然而，正如4月1日的文章所讨论的那样，基本面并未完全支持技术面。由于关税公告引发的增长担忧，向下的风险始终存在。

从当前价格回落至昨日的最低点，将是支撑的第一个区域，支撑位为62.76，之后是61.00和心理关口60.00。

目前，油价将受到整体市场情绪以及关税局势发展的影响。

布伦特原油日线图，2025年4月8日

来源：TradingView（点击查看大图）

支撑位：

62.76，61.00，60.00（心理关口）

阻力位：

66.42，68.17，69.52

客户情绪数据

根据OANDA客户情绪数据，市场参与者对WTI持看涨态度，91%的交易者持有多头仓位。我倾向于对大众情绪采取逆向思维，因此这么多交易者持有多头仓位意味着WTI价格可能会进一步下跌。