中东欧：零售表现因地区而异

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罗马尼亚中央银行将政策利率维持在6.50%不变。塞尔维亚的生产者价格在三月份同比增长了0.6%。匈牙利三月份的通货膨胀率报告为同比4.7%。克罗地亚将在中欧时间上午11点发布三月份的生产者价格。

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二月份的零售销售数据已经在昨天最终确定。这个行业在今年第二个月表现出了在中东欧地区的明显变动。在捷克和匈牙利，我们看到零售销售稳步增长，达到了去年平均水平。罗马尼亚和克罗地亚的零售销售也经历了实际增长，尽管与2024年相比有所放缓。而另一方面，波兰和塞尔维亚则报告了轻微的收缩。在波兰，零售行业的表现尤其令人失望，实际增长未能达到预期的同比3%的增幅。斯洛伐克则报告了更为显著的下降，2.6%的同比下降是自连续十三个月增长以来的首次。这一下降主要归因于消费信心的恶化以及由于家庭预期价格因增值税上涨而在十二月份提前购货的影响。

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罗马尼亚中央银行将基准利率保持在6.50%不变。高于预期的通货膨胀、财政状况以及外部市场的持续不稳定是中央银行主要的担忧。我们预计中央银行将于八月份恢复降息，并在2025年底前将利率每次降25个基点至5.75%。根据财政和政治发展的情况，降息的风险可能会减少。中东欧货币在周一继续对欧元贬值。捷克克朗对欧元的汇率升至25.27，匈牙利福林触及407，波兰兹罗提逼近4.30。债券市场在周初表现不一。外汇和债券市场均受到全球动态的驱动。美国财政部长斯科特·贝森特表示，他希望随着与美国贸易伙伴的谈判开始，关税率能够降低。对于那些不进行报复的国家，目前的关税水平达到了最高水平。与此同时，欧盟提出对一系列美国商品征收25%的关税。根据匈牙利外交部长的说法，匈牙利反对欧盟的反关税，而波兰的汽车工业也呼吁采取谨慎的态度。