流动性

S2N 焦点

首先让我介绍一下金融领域的主要角色。首先是美联储（Fed）。然后是财政部的普通账户（Treasury’s General Account）。还有储备金（Reserves），这是大银行存放在美联储的资金。最后是逆回购（Reverse Repo），这其实是一个相当复杂的系统，但其本质上是美联储用来管理短期联邦基金目标利率和控制货币市场多余流动性的一种工具。

我尝试让图表标题能够自我解释。

结论想法：

美联储的资产负债表已经回到了新冠疫情前的水平，当前为6.7万亿美元。逆回购余额几乎已经从接近3万亿美元回落到零。财政部的普通账户最近消耗了不少，目前接近5000亿美元。这对市场是有刺激作用的，因为提取普通账户的资金增加了储备金，这意味着银行有更多的钱可以借出。

在上述背景下，我们看到联邦债务的总额实际上已经高于我所显示的35万亿美元。此外，这部分债务所需支付的利息已经达到了1.2万亿美元。

量化紧缩（QT）已经结束。在接下来的四年里，36万亿美元中的28万亿美元需要被再融资，同时我敢肯定还会有更多的新债务。谁来购买这些债务？如果美联储重新启动量化宽松计划，它将向市场注入流动性，这会导致通货膨胀。光靠它自身无法完成所有的重任。融资这笔债务的唯一途径是通过提高利率和通货膨胀的结合。

S2N 观察

我常常对埃隆·马斯克进行一些抨击，但今天我得向这位先生致敬，因为他成功将这两位宇航员安全带回地球。真是太厉害了。这家伙真的能把困难的事情做到，而且还有一颗热忱的心。即使他知道这是个好舆论。干得好，谢谢你。

考虑到我上面所描绘的严峻形势，你也可以理解为什么全球中央银行在大规模印钞后购买了大量黄金。

可以预计，随着我们在这些债务中摸索，黄金的购买还会继续。

S2N 筛选器提醒

俄罗斯卢布在股市之后有机会创造新的52周高点。真是让人惊讶。

黄金期货连续六天上涨。

S2N 绩效回顾

S2N 图表画廊

S2N 今日新闻