AI惊慌交易扩大，我们等待关键的通胀更新

随着我们结束这一周，市场变得紧张。周四美国市场的股票大幅下跌，纳斯达克指数跌幅超过2%。主要的美国指数目前都在年初至今（YTD）录得亏损，纳斯达克突破了一些重要的技术障碍，包括50日和100日移动平均线，这表明市场动能向下。至今为止，标准普尔500指数和纳斯达克指数都处于亏损状态，AI惊慌交易依然对市场产生影响。

美国股票的抛售影响到了全球股市，MSCI全球指数有望迎来2026年来首次连续两周的亏损。尽管周五亚洲股市跟随美国市场下滑，但欧洲股指期货今天指向DAX和富时100指数可能小幅高开，因为欧洲市场开始复苏。我们假设在本周结束时，市场情绪将保持脆弱，期货市场指向今天晚些时候美国市场抛售的继续。

AI惊慌交易卷土重来

AI惊慌交易继续主导市场，随着新AI工具的推出，连锁反应正在扩大。例如，周四白银和黄金价格暴跌，因贵金属继续随股票和更广泛的风险情绪一起波动。然而，今天早上黄金和白银都有所反弹，但尚未收复周四暴跌后所失去的损失。

比特币今天也上涨，尽管仍接近本周低点。由于加密货币与AI股票之间的联系，比特币值得关注。近年来，资本大量涌入与加密货币和AI相关的股票，这也是它们在2026年共同波动的原因。

随着AI颠覆交易的扩大，股票市场的抛售可能进入一个新的阶段。在2026年的大部分时间里，市场叙事是关于从美国科技股回旋到与价值相关的美国市场领域。然而，周四的情况正好相反，当时平权计算的标准普尔500指数与市值加权的标准普尔500指数同时下跌，后者受到科技部门的强烈影响。

AI交易在赢家和输家之间分化

美国市场表现最差的股票是Applovin，昨天跌幅接近20%。戴尔和思科也在抛售的瞄准范围内，标准普尔500指数的软件部门跌至自2022年以来最低的估值。AI主题是不确定的，导致市场情绪发生巨大变化。例如，周四的顶级表现者包括内存芯片制造商Sandisk和运营全球数据中心网络的Equinix。AI正逐渐成为现实，市场对与AI发展相关企业的需求正在上升，然而，新技术的影响对市场产生了巨大的干扰，尤其是在我们迈入二月之际。

欧洲是风暴中的避风港

有趣的是，欧洲对科技的曝光率较低，使其在最近美国抛售中获得了一些免疫力。例如，富时100指数年初至今上涨4%，而纳斯达克指数则下跌2.7%。不过，如果远离科技的趋势导致更广泛的风险削减，那么欧洲的超额表现可能不会持续太久。

CPI风险逼近

在其他地方，市场关注美元，因为外汇市场吸引了避险资金流入。我们今天晚些时候还将公布美国CPI报告。市场预计整体和核心CPI将降至2.5%的年率，然而，在当前环境下，如果出现通胀压力上升和降息可能无望的迹象，可能会进一步打击对股票和其他风险资产的情绪。

纳斯达克综合指数

来源：XTB和彭博