银市预计将连续第六年出现供应短缺

预计到2026年，银市将连續第六年面临结构性供应短缺，因为投资需求依然强劲。

根据银业协会整理的初步数据，去年银的需求超出了供应约9500万盎司，导致市场出现连续第五年的短缺。考虑到预计2025年的短缺，五年的市场短缺将超过8亿盎司，几乎相当于一整年的矿产产量。

银业协会预计2026年的短缺约为6700万盎司。

这强调了目前推动银市的重要动态——金属供应远远不够。

当需求超过供应（包括矿产输出和回收）时，银的消费者需要动用现有的地面库存。这会推高价格，因为持有银的人不愿意以较低的价格出售。

银的供需动态

由于价格快速上涨，工业和珠宝需求在2025年有所下降，但投资需求却十分强劲，特别是在年末。银业协会指出，推动银市飙升至每盎司120美元的动态依然“稳固”，预计这一趋势将持续到2026年。

展望未来，银业协会预计今年全球需求将大体保持不变，强劲的零售投资需求将抵消由于价格上涨导致的工业和珠宝需求疲软。

工业需求预计将下降约2%，降至4年来的低点，达到6.5亿盎司。预计价格压力将加速在太阳能行业用较低成本金属替代银的努力。银业协会表示，“虽然全球太阳能安装预计将持续增长，但持续的节约和直接替代银的趋势将导致银的光伏需求下降。”

然而，计算机领域对银的需求可能仍将保持强劲，因为公司继续建设数据中心和其他与人工智能相关的技术。

由于高价格挤压市场，珠宝需求预计将在2026年连续第二年下降。

这些行业需求的下降将主要被物理投资需求所抵消。银业协会预测，金条和金币的需求将增加20%，达到三年来的最高点，达到2.27亿盎司，因为西方投资者终于加入了这一行列。

银业协会还预计，印度的投资需求将在去年显著增长的基础上继续上升，投资者情绪也相对积极。请记住，正是印度需求的大幅上涨触发了第一次银 squeeze，使价格首次突破50美元。

在供应方面，矿产生产和回收预计都会增长，推动供应增加1.5%，达到十年来的最高点，达到10.5亿盎司。

尽管最近的修正导致价格回落至80美元水平，银业协会对银价依然持乐观态度。