"保守浪潮"在拉美即将到来的重大选举中依然流动

摘要

拉丁美洲的第二波"保守浪潮"依然坚挺，2025年末和2026年初的普选使得右倾政策平台成功当选。过去几个月的选举进一步巩固了这种趋势，选民越来越倾向于选择更加保守的政策议程，尤其是与更严格法治相关的政治平台。我们认为，最新的选举周期总体上降低了区域政治风险，并改善了那些选择更有利于商业的政府国家的政治风险形象。政治风险的改善降低了政治风险溢价，从而有助于拉丁美洲实现更长期的金融稳定。

然而，依然迫在眉睫的是对该地区至关重要的选举：巴西和哥伦比亚的国会与总统投票。目前的民调结果不一，左翼和右翼的总统候选人似乎都有平等的胜选机会。对于我们来说，对于企业和投资者而言，在选举结束前并没有时间奢侈地等着去规划。因此，从这个意义上说，我们为巴西和哥伦比亚的总统选举提供了一些高层次的情景分析，探讨各政府可能的发展方向、政策优先事项，以及金融市场对结果的反应。简而言之，我们预计政治右派将在哥伦比亚和巴西获胜，保守浪潮将在一些更具经济重要性的地区国家中扩展。哥伦比亚的左翼实验可能会结束，我们认为卢拉在巴西的选举周期中过早达到巅峰。

尽管如此，我们对每次选举的判断并不高。随着候选人通过财政刺激和其他民粹主义风格的行动来争取选票，金融市场可能会出现波动。但如果真的向右转，这种波动会是短暂的吗？或者，哥伦比亚和巴西是否会抵制区域趋势，继续偏向左翼，使政治风险溢价在当地金融市场中存在更长时间？时间会告诉我们答案，我们将在每次选举周期中提供有关选举情景的更新，特别是如果我们的看法发生实质性变化的话。