日本大选促使支持增长的高市成功获得压倒性胜利

在欧洲，这周的开局非常积极，此前周五软件股的反弹稍微缓解了抛售情况。尽管这些周期性的科技股疲软最终似乎只是围绕更广泛的人工智能牛市的短期波动，但欧洲股市常常成为主要受益者，因为投资者寻求安全。今天，富时100指数的上涨主要集中在矿业和国防股票上；这两个关键主题在过去一年中多次帮助推动指数达到创纪录的高位。然而，实际情况是，今天大部分指数都处于上涨状态，只有国民西敏银行在以27亿英镑收购财富管理公司Evelyn Partners后，股价下跌了4%。

日本大选在亚洲成为头条新闻，佐纪麻衣（Sanae Takaichi）获得了压倒性胜利，使她的支持增长、高支出的政策议程更加坚定。尽管在她宣布提前选举后的周内，国债收益率达到了历史最高水平，但在她获胜的情况下，围绕债务可持续性的担忧似乎有所缓解。今天日本的收益率和美元/日元的下滑正是这一点的体现，关于高市将如何进一步增加借贷的叙述转向了他们1.3万亿美元外汇储备的潜在利用。值得注意的是，若选择动用这些储备，将限制支撑日元所需的资金，货币的贬值通常会引发中央干预，以促进这项在过去15年中贬值一半的货币的更大稳定性。尽管如此，我们看到日元获得了一些支撑，确实突显出周末的选举结果出现了“买新闻，卖事实”的现象，因为调查显示其胜算相当高。市场现在的问题是，高市如何在不进一步增加一个236%债务与GDP比率发达国家财政压力的情况下，实施一系列扩张性的财政措施。

人们希望这一周在经历了二月初的剧烈下跌和波动后，可以带来更乐观的基调。贵金属领域的剧烈回调似乎现在有所缓解，黄金和白银的涨幅相对平稳。同时，美国期货显示开盘基本持平，经过一周科技股驱动的损失将纳斯达克下挫了5%（其中大部分在周五得以回补）。在经历了大多数MAG7报告后，行业发展的方向应会更加明确。然而，上周由Anthropic引发的下跌突显了由于人工智能服务打乱高价值行业（如数据、咨询、法律和软件）所带来的价值和增长破坏的担忧。尽管如此，一个持续的主题是资本在美国资产范围内的重新分配，投资者正在寻找那些不受人工智能干扰的顺周期股票，这些股票将从试图将资金从华尔街重新配置到大街上的美联储主席的政策中受益。围绕瓦什愿意达成财政部和美联储合作的协议的讨论，确实突显了一个不仅仅针对通胀和失业的支持增长战略。然而，如果瓦什像听取特朗普和贝桑特的意见一样频繁关注数据，美联储的独立性无疑会继续受到担忧。