欧洲央行在2月份会议上维持利率不变

欧洲央行保持利率不变，但指出存在不确定性，显示出在持续的观望立场中高度警觉。

没有必要改变。这就是欧洲中央银行在今天会议上可能想到的，因为它刚刚宣布决定保持利率不变。官方政策公告还表明，欧洲央行仍然处于一个“良好状态”。而且，随着欧元区预计将保持在潜在增长水平，通货膨胀也将维持在大约2%左右，很少有理由挑战欧洲央行的良好状态。

强劲的欧元可能仍会推动欧洲央行重新启动降息周期

由于上一次欧洲央行降息已追溯到去年6月，可以公平地说，再次降息的障碍非常高。然而，从中央银行的降息周期历史来看，在一系列降息后经历较长的不活动期，并不意味着欧洲央行已经结束了降息周期。在2012年和2024年，我们看到两次重新启动原本看似已结束的降息周期的情况。

展望未来，如果欧洲央行要离开其良好状态，第一步行动将是降息，而不是加息——至少在近期内如此。无论是整体市场的不安，还是更具体的欧元走强，未来几个月仍然存在通胀低于预期的风险。只要欧元区的周期性复苏持续，任何通胀低于预期的现象都不应被误解为通缩风险，但仍可能鼓励更多倾向鸽派的欧洲央行成员推动进行一轮保险性降息。

让我们拭目以待，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德将在下午2:45（中欧时间）的新闻发布会上谈及欧元和欧洲央行的对称通胀目标时会说些什么。