澳大利亚元价格预测：澳洲联储来救援

AUD/USD仍然坚定地处于更广泛的上升趋势中，尽管市场在消化澳大利亚储备银行（RBA）当天早些时候鹰派的利率决定后，经历了两天的连续下跌。

在短暂的动荡之后，澳大利亚元（AUD）在周二重新站稳脚跟，使AUD/USD再次突破0.7000的关口。然而，目前这一区域的阻力明显，早期阻力出现在0.7050附近。

除了RBA的影响外，该货币对还受到犹豫不决的美元（USD）的支持，投资者仍在努力理解所谓的“Warsh交易”，这让美元失去了明确的方向性冲动，为澳元提供了一些喘息空间。

澳大利亚：降温，但依然坚挺

近期的澳大利亚数据并不算太令人兴奋，但它们确实强化了一个熟悉的主题：经济正在温和放缓，而不是停滞。动能有所减弱，但软着陆的故事依旧保持完整。

一月份的采购经理人指数（PMI）调查支持这一观点。制造业和服务业均有所改善，并且都舒适地处于扩张区间，分别录得52.4和56.0。零售销售表现仍然相对良好，尽管11月份贸易顺差收窄至29.36亿澳元，但仍然处于稳健的正值。

经济增速正在减缓，但仅是逐步降低。第三季度国内生产总值（GDP）环比增长0.4%，低于之前的0.7%。按年计算，增长保持在2.1%，完全符合RBA的预测。

劳动力市场仍然表现突出：12月份就业人数增长了65.2K，而失业率意外下降至4.1%，相比之前的4.3%。

然而，通胀仍然是故事中的尴尬部分。12月份消费者价格指数（CPI）意外向上，整体通胀同比上升至3.8%，高于3.4%。削减均值的指标上升至3.3%，与市场共识相符，但略高于RBA自身的3.2%预测。按季度计算，削减均值的通胀在第四季度的过去十二个月中上升至3.4%，是自2024年第三季度以来的最高水平。这一组合使得在2月3日会议上加息25个基点的可能性依然明确。

中国：稳健支持，无大动作

中国继续为澳元提供支撑，尽管缺乏激发持续反弹所需的动能。

经济在十月到十二月的季度中按年增长4.5%，季度增长为1.2%。12月份零售销售按年增长0.9%。这些是可观的数字，但并不算瞩目。

更近期的数据暗示动能有所减弱，部分回撤了之前的加速。国家统计局（NBS）的制造业PMI和非制造业PMI在一月份再次滑入收缩区间，分别录得49.3和49.4。

相对而言，财新制造业指数小幅上升至50.3，勉强保持在扩张区间。关注本周晚些时候发布的财新服务业指数，以确认活动是否正在稳定或再次回落。

贸易是其中比较明显的亮点。12月的贸易顺差急剧扩大至1141亿美元，得益于出口近7%的增长以及固执的5.7%进口增长。

通胀表现各异。12月消费者价格同比持平在0.8%，而生产者价格持续为负值，达-1.9%，突显出通缩压力并未完全消失。

就目前而言，中国人民银行（PBoC）采取了谨慎的策略。一年期的贷款市场报价利率（LPR）在1月份保持在3.00%，五年期LPR保持在3.50%，强化了任何政策支持将是渐进而非强力的预期。

RBA：鹰派信号，无需急于逆转

RBA明显处于鹰派立场，将现金利率上调至3.85%，总体符合预期。对于增长和通胀的预测上调，显示出活动和价格压力正变得更为广泛。核心通胀预计将在大部分预测周期内保持在2%-3%的目标以上，加强了政策克制的理由。

中央信息是通胀越来越受到需求驱动的影响。强于预期的私人需求被视为收紧政策的原因，即使生产率增长依然疲弱。行长Bullock将此举称为“调整”，而不是新一轮紧缩周期的开始，但潜在的信号非常明确：政策制定者对通胀的上行趋势感到不安。

对市场来说，紧张局势非常简单：利率看起来会在较长时间内保持紧缩，限制了近期放松的空间。从外汇角度来看，这在边际上支持澳元，尤其是对低收益货币，即使全就业的关注降低了激进加息阶段的可能性。

在RBA做出决定后，市场现在预计年底前将加息约46个基点。

持仓情况：对多头的一些良好信号

持仓数据显示，围绕AUD的悲观情绪最糟糕的部分可能已在后视镜中。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，投机者已在2024年12月初以来首次恢复净多头头寸，净多头头寸在截至1月27日的一周中小幅上升至超过7.1K合约。

未平仓合约也大幅增加，上升至252K合约以上的多周高点，表明交易者开始重新参与。不过，这仍然感觉像是早期的持仓，而非对持续AUD反弹的强烈、高置信度的押注。

接下来要关注什么

短期内：焦点再次转向美国这边。实际上，即将到来的数据、与关税相关的头条新闻，以及通常的地缘政治噪声可能会引导美元。在国内，劳动力市场和通胀数据，以及它们对RBA下步行动的影响，仍然是影响AUD的关键因素。

风险：AUD仍然对全球风险情绪的变化高度敏感。任何对风险偏好的突然动摇、对中国的新担忧，或美元的意外反弹都可能迅速抹去近期的涨幅。

技术面

AUD/USD下一个上行目标是2026年的阻力位0.7093（1月29日），在2023年的高点0.7157（2月2日）之前。

另一方面，阶段性支撑位在55日移动平均线0.6683之前，前低点在2026年1月9日的0.6663。从这里向下，另一个临时支撑位在100日移动平均线0.6624之前，紧接着是更相关的200日移动平均线0.6560，以及11月21日的低点0.6421。

此外，动量指标支撑着积极的动能，尽管并非没有警惕：相对强弱指数（RSI）略微处于超买区域，接近71，而平均方向指数（ADX）刚刚超过49，表明了非常强劲的趋势。

结论

AUD/USD依然密切关注全球风险情绪和中国经济的轨迹。要发出更明确的看涨信号，需要持续突破0.7000。

就目前而言，较软的美元、相对稳健但不引人注目的国内数据、RBA倾向于重新加息，以及来自中国的适度支持，让整体偏向更进一步的上涨，而不是较深的回调。