欧元区GDP数据公布，特朗普将宣布下一任美联储主席

今日焦点

在欧元区，我们将收到来自德国和西班牙的1月通胀报告。预计欧元区的通胀将从12月份的1.94%下降到1.7%（同比），这是因为尽管1月份的能源价格上涨，但仍受到显著的能源基数效应影响。然而，许多一次性因素和政策变动影响数据，因此需要比平时更谨慎的解读。

我们还将获得2025年第四季度欧元区GDP的首次估算，预计显示欧元区在年末保持了强劲的增长势头，第四季度PMI表现强劲。德国的初步GDP数据显示，工业活动反弹，季度增长为0.2%。结合这些信息，我们预计欧元区第四季度GDP增长将达到0.3%。我们还会得到12月份的失业率，预计将显示失业率稳定在6.4%。

在美国，延迟发布的12月PPI报告即将发布，此前CPI数据略低于预期。参议院民主党减缓了拨款法案的进展，以资助政府。如果今天未能解决，可能会发生部分关门的情况，尽管这种情况通常会在最后时刻得到解决。

在挪威，12月份的零售销售数据即将发布。在11月份上涨1.3%后，我们预计12月份将下降0.5%，部分原因是黑色星期期间的季节性调整问题影响了圣诞贸易。

在瑞典，关注点转向12月份的零售销售和11月份的工资增长。预计12月份零售销售将下降，此前11月份因黑色星期而急剧上升。工资增长仍保持在3.6%（同比），并预计将保持稳定。

在中国，国家统计局的官方PMI数据将在周六发布。制造业PMI在12月份反弹至50以上，我们预计1月份仍将保持大致稳定，得益于强劲的出口。

经济与市场新闻

在美国，唐纳德·特朗普宣布他将在今天（1月30日）任命杰罗姆·鲍威尔的替代者，担任美联储主席。目前的关注点在于，特朗普的选择是否会更加温和，符合他的政府立场。据报道，候选名单包括凯文·沃什、凯文·哈塞特、克里斯托弗·沃勒和里克·里德。而最近几天，里德一直是预测中的领先者，但昨天投注市场出现了变化，沃什现在被认为是首选，在Polymarket上持有92%的概率。

最近，油价上涨，布伦特原油基准今晨交易价格为69.75美元，此前一度达到了70.75美元。此次涨幅主要是由于美元走弱，市场越来越多地定价于地缘政治风险溢价，因为伊朗的紧张局势持续升级。昨天，欧盟同意对伊朗实施制裁，包括将其伊斯兰革命卫队指定为恐怖组织。此外，唐纳德·特朗普签署行政命令，启动征收向古巴供应石油国商品的关税的流程。

在挪威，NAV的失业率（季节调整后）令人惊讶地在12月份降至2.1%，尽管在第四季度就业明显下降。劳动力略微减少虽然有所贡献，但不能完全解释这种下降。我们的季节调整显示，11月和12月的失业率大约为2.15%，因此大部分下降是由于四舍五入造成的。对于1月份，我们预计失业率（季节调整后）将保持在2.1%，并有可能上升至2.2%。

在瑞典，瑞典央行维持政策利率不变在1.75%，这一点符合广泛预期。瑞典央行重申，“利率预计将在一段时间内保持在这一水平”，因为他们评估当前的利率有助于经济活动的增强，并在长期内将通货膨胀稳定在目标附近。更多细节请见瑞典央行评审：2026年1月，1月29日。同时，NIER调查略有减弱，但仍然稳健，相较于上个月变化不大。家庭情绪持续拖累指标，而企业展望依然强劲。值得注意的是，最近的硬数据表明消费有所回升。

在德国，财政部数据显示，2025年公共投资的目标未达标，低于25%。2025年公共投资总额为868亿欧元，比2024年增长17%，但与目标的1156亿欧元相比低25%。2025年国防支出为870亿欧元，比2024年增加18%，但比940亿欧元的目标少7%。未能达到目标对欧洲央行来说是一个稍微鸽派的信号，但不足以在2026年引发降息，因为支出仍在大幅增加。更多细节请见德国财政追踪，1月29日。

在美国，芝加哥联邦储备银行最新的失业率“现在预测”发出信号，表明即将在1月的就业报告中可能降至4.3%。高频数据通常表现良好，失业救济申请持续下降，ADP的周数据在参考期内显示就业增长，而在线招聘广告也有适度增加。

股市：周四一些本周关键交易主题逆转。首先，科技股表现疲软，以微软下跌10%为主，其他软件公司也受到了冲击，如Zscaler和Strategy Inc。然而，最近表现优异的半导体行业在这一轮主要由软件引发的抛售中表现良好。另外值得一提的是，Meta上涨了10%。因此，这并不是像上个季度那样的广泛的科技股抛售，当时人工智能资本支出受到关注。再说一遍，之前的科技抛售并未与财报发布时间重合，而是在一周后发生的，因此目前尚不宜得出广泛的结论。如我们的读者所知，我们更倾向于通过亚洲乘风而起（Kospi今晨再涨1%），而对全球科技板块保持中立。

固定收益与外汇：EUR/USD昨夜下滑，目前交易价格在1.19低位。挪威克朗在昨日交易的前半段表现强劲，但波动性较大。由于瑞典央行的态度不剧烈，瑞典克朗保持稳定，挪威克朗/瑞典克朗在整个日间小幅上升。油市的急剧反弹昨日持续，布伦特原油交易价格达到自去年夏天以来的最高水平。昨天，金属市场也出现了剧烈波动，铜价上涨11%，而黄金价格在中欧时间16:00突然大幅下跌，然后最终有所回升。最后，有报道称凯文·沃什可能会成为特朗普提名的下一任美联储主席，预计将在今天宣布。