欧元/美元价格预测：上行仍受1.1650限制

欧元/美元仍面临压力，回落至最近区间的下端，接近关键支撑位1.1500，在新的交易周开始时显得相当缓慢。

事实上，这对货币对的价格走势发生在美国美元（USD）略微上涨的背景下，美元成功扭转了早期的损失，投资者继续消化9月份的非农就业数据（+119K），而对联邦储备（Fed）进一步降息的预期似乎重新获得了关注。

在这种背景下，美国美元指数（DXY）轻微走强，并且在最近区间的上端相对平稳，维持在心理关口100.00上方，而美国国债收益率在各个时间框架内则呈现出混合走势。

停摆解决……但仅仅是刚好

华盛顿终于结束了为期43天的停摆，尽管将其称为“解决方案”感觉有些宽松。国会只为政府提供了资金，直到1月30日，因此下一次对抗的倒计时已经开始。

这一轮也颠覆了通常的政治剧本。预算僵局通常是由共和党推动，但这次是民主党将事态推至极限。几乎在喧嚣中被忽视的问题是：国家债务已经达到了约38万亿，并且每年以近1.8万亿的速度增长。

参议院民主党辩称，经济冲击、延迟的福利、未支付的工资和停滞的服务都是值得的，如果它能引发关于大约2400万美国人医疗保险成本飙升的更广泛讨论。共和党反驳说，这种损失不值得为了斗争，然而这种立场通常与民主党有关。

美中关系暂时平静

经过几个月的相互制衡紧张局势，特朗普与习近平在10月底首次会面，给市场带来了罕见的喘息机会。两国同意延长当前的美中贸易战暂停，虽然这不是突破，但至少阻止了进一步的升级。

会后，特朗普表示美国将撤销部分关税，而中国则同意恢复对大豆的采购，维持稀土出口，并加强对芬太尼管控的合作。

北京随后确认停火协议将保持一年。这并没有解决更深层的结构性问题，但它显示了双方至少在目前更愿意进行对话，而不是升级冲突。

美联储保持谨慎

美联储在10月29日的会议上做出了市场预期的决定：降息25个基点，并重新开始小规模的国债购买以缓解货币市场压力。

表决结果为10比2，将联邦基金目标区间（FFTR）下调至3.75%-4.00%。政策制定者将这一举措框定为一种预防措施，而非更深层次降息周期的开始。

美联储主席鲍威尔强调了联邦公开市场委员会（FOMC）内部观点的广泛差异，并警告投资者不要认为12月的降息是必然的。

会议纪要也反映了内部的分歧。官员们支持10月份的降息，尽管有些人担心过快降息可能会削弱将通胀引导回2%目标的努力，而这个目标已经超过四年没有实现。

目前，市场预期12月10日再次降息的可能性略高于67%，预计到2026年底还有约91个基点的降息幅度。

欧洲央行乐于保持观望

在大西洋彼岸，欧洲央行（ECB）在第三次会议上将政策利率维持在2.00%不变。由于经济增长和通胀接近目标，在今年早些时候降息200个基点之后，官员们认为没有必要再次调整政策。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德指出，由于美中停火协议和美国的选择性关税撤销，全球风险略有缓解，但她也强调不确定性依然很高。

市场现在将下个月利率保持不变的可能性几乎评估为97%，并且到2026年底仅定价约8个基点的进一步降息，基本上表明欧洲央行目前不打算再降息。

技术角度

尽管偶尔出现强劲反弹，欧元/美元仍然受到密切关注，额外疲软的可能性仍在进一步积累之中。

确实，跌破11月低点1.1468（11月5日）可能为向关键200日简单移动平均线1.1409的潜在下行铺平道路，该位置继续支撑8月底部1.1391（8月1日）。这里的南边是每周低点1.1210（5月29日），以及5月底部1.1064（5月12日）。

另一方面，11月高点1.1656（11月13日）仍受到过渡性55日和100日简单移动平均线的支撑，而一旦突破该区域，则将暴露于每周高点1.1668（10月28日）和1.1728（10月17日）之前，以及10月峰值1.1778（10月1日）。

此外，动能指标暂时倾向于额外下跌。也就是说，相对强弱指数（RSI）向39水平回落，而平均方向性指数（ADX）在15以下，暗示趋势依然相对疲弱。

大局观

自9月份创下高于1.1900的年度高点以来，欧元/美元一直在缓慢下行。由于眼前的国内催化剂较少，短期走势将主要依赖美元的动向。美联储的语气变动、全球风险偏好的广泛改善，或者向欧元区资产的明显轮换，都可能帮助欧元建立更有说服力的反弹。