法庭爆炸性消息扰乱特朗普的关税政策，美元飙升

唐纳德·特朗普的关税政策被美国国际贸易法院推翻，是今天交易者们正在消化的主要新闻。这使得几个已经达成的贸易协议以及那些仍在谈判阶段的协议陷入混乱。

法院裁决指责特朗普总统权力过度，并表示他没有权力使用紧急立法来征收关税。关税本身并不违法，但征收的方式存在问题。裁决强调，只有国会才能征收贸易税。这对特朗普总统来说无疑是个大麻烦。白宫表示将对此决定提出上诉，但目前，特朗普的贸易政策前景悬而未决。

支持特朗普的支持者反将其击倒

讽刺的是，代表小企业的一个保守派团体提起了针对关税的诉讼，指责总统以虚假的“紧急”理由实施贸易征费。因此，特朗普经济政策的一个重要支柱可能被那些在11月份投票支持他的人推翻。

市场反应

市场的即时反应是在全球范围内股票飙升，包括美国期货。标准普尔500指数上涨超过1.5%，美元在周四的G10外汇市场表现出色，美元/日元上涨0.5%，美元/瑞士法郎上涨0.4%。美元指数最初强劲反弹，但随着欧洲市场的开盘，这一走势有所回落；不过，指数仍然在100.00以上。

美元的未来如何？

做空美元是最大的“关税交易”之一，因此随着关税面临风险，撤销这一头寸是意料之中的。然而，目前的重点是美元/日元的恢复，欧元和英镑相对于美元的损失目前也很小。美元/日元重新回到50日简单移动平均线上方。日元可能会受到关税混乱的最大影响，部分原因是其作为避风港的地位，以及对日本债券市场的压力。

日元面临持续的困境

日本30年期国债收益率在3个月内上升了60个基点，这削弱了日元作为外汇市场最安全避风港的地位。有关美国法院裁定关税违法的消息对全球债券收益率造成了上行压力。周四，美国债券承受了大部分的债券抛售，这也是可以预期的，因为关税的逆转可能会减少美国的税收。虽然这目前在提升美元，但我们已经看到美元指数的回落，如果收益率继续上升，我们预计美元将面临压力。

债市的问题在于特朗普总统的关税与当前在参议院审议的美国预算法案中包含的减税延期相关联。没有关税征收，美国是否能在不扩大赤字的情况下延续减税？这是今天投资者需要解决的问题。

周四，欧洲股市普遍高开，科技板块和消费品选择性板块表现突出。这是反关税交易的表现。全球范围内，科技股周四可能会得到重大提振，英伟达的财报以及关税可能被废除的前景为科技板块注入了强劲动力。毫不奇怪，ASML、德国汽车制造商和法国奢侈品股票在推动欧洲市场上涨，我们预计今天晚些时候，美国市场上的科技股也将引领上涨。

英国可能处于不利地位？

有趣的是，英国股票指数并未参与这波上涨，周四油价的上涨也未影响英国股票。这是否意味着近几周与美国成功达成贸易协议的国家的股市，如果关税被逆转，可能会处于不利地位？这可能是短期内需要关注的主题。