黄金下跌尽管美元回调

当市场真的想下跌但没有触发因素时，会发生什么？

它在等待触发因素，继续等待……最终还是在没有触发的情况下进行了一些动作。

这就是今天黄金和白银的表现。确切地说，我们现在看到的情况比这更为看跌。由于美元指数没有出现反弹，黄金仍在下跌（而且黄金已经跌至新的五月低点，甚至低于四月初的高点），尽管美元仅小幅下跌。

这就是明确的看跌确认，毫无疑问。

黄金之前（在二月下旬和四月初）在涨至之前的高点后反转，然后继续攀升。这一次，黄金却做了不一样的事情，且这种变化发生在美元小幅下跌的情况下。对于任何仍然看好黄金的短期投资者来说，这都是一个巨大的警告信号。

黄金本有很好的理由维持在四月初的高点之上，但它并没有。并且这一情况恰好发生在白银表现出短期强势，而矿业股滞后之时，这意味着这一切是“吻合”的。引用我昨天的评论：

今天黄金和白银的表现似乎表明，我们很快将看到更多的疲软。原因在于，虽然黄金在某种程度上修正了昨天的下跌，但白银的反弹却非常明显。

记住——白银的短期超强表现是即将到来的两种金属（以及其他市场）疲软的迹象。

白银再次下滑

这正是发生的事情。

白银也在下跌，尽管它的下降仍在近期的交易范围之内。

这就是白银的特点——它不会做太多……直到它开始动。然后在事情发展得如此迅速的情况下，你往往没办法在合适的时机进场或调整仓位，目标就达到了。还记得四月初的下滑吗？

今天美元指数确实下跌了，但这种下降只是非常正常的表现。突破和反弹都很显著，这个阶段的回调是可以预期的。这实际上为市场准备了另一次更高的跃升。

黄金和白银在那次反弹前和反弹中的下跌实际上非常深刻，但我之前已经写过两次（这件事如此重要，以至于第三次强调也是有意义的）。

今天股票几乎保持平稳。这可能是确认突破之前高点的日子，也可能是无效化的日子。许多迹象指向无效化，但我们只能静待结果。保罗把这看作是一个整固，虽然我尊重他的观点（他在S&P和JPM有盈利仓位——前者基于他的波动性突破系统），但我们要记住，整固可以朝两个方向结束。

我仍然认为，股票的下一次大动作将是向下的。关税要么高于四月之前的水平，要么只是被延迟。即便在最近美国和中国的关税出现暂时下降的情况下，关税仍高于四月之前的水平。因此，整体对世界贸易的影响依然是负面的，而且随着90天暂停期的结束，这种影响可能会更加负面。

正如黄金跌至四月高点以下一样，GDXJ也跌至三月高点以下。

鉴于股票尚未下跌，且美元指数今天也是下跌，而不是上涨，那么上述情况非常重要。这告诉我们，GDXJ很可能面临更大的下跌。

重大下跌或在即

这与我昨天在黄金交易警报中概述的下行目标场景非常吻合。事实上，考虑到GDXJ今天的表现，最近的下行目标很可能很快就会达到。但我会把这些细节留给我的订阅者。

明天我们有一系列重要数据要发布：零售销售、PPI、初请失业金人数，鲍威尔将发表讲话。股市可能会在所有这些细节出齐之前保持观望。而当股市行动起来时，许多其他市场也可能跟随其后。

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