精选观察列表回顾：2025年5月6日至7日

本周，我们的货币策略师重点关注了新西兰就业报告（2025年第一季度），以寻找潜在的高质量交易机会。

在本周的四种情景/价格展望讨论中，澳元/新西兰元的讨论无疑触发了基金面和技术面的双重论据，成为潜在的交易和风险管理方案候选。

请查看我们对此讨论的回顾，看看发生了什么！

澳元/新西兰元：2025年5月6日，星期二

星期二，我们的策略师关注了2025年第一季度的新西兰就业报告及其对新西兰元的潜在影响。

根据我们的事件指南，预期就业增长为0.1%的季度环比增幅，失业率保持在5.1%。劳动力成本指数预计增长0.5%，略低于上一季度的0.6%。

由于劳动力市场指标表现混杂（BusinessNZ经济条件显示劳动力市场疲软，而制造业PMI就业水平达到2021年7月以来的最高点），以下是我们的想法：

如果就业数据强于预期，我们预计这可能会打消市场对近期新西兰央行降息的期望。如果风险情绪偏向积极，特别是考虑到日本官员最近并未过于鹰派的言论，我们关注了新西兰元/日元的潜在多头策略。

在风险厌恶的环境中，相对于澳大利亚与中国贸易关系较紧密的情况，我们认为新西兰在美中关税争端中的“免疫力”使得澳元/新西兰元成为我们的首选交易对。

如果新西兰的劳动力市场表现出显著疲软，我们认为这可能会推动市场对新西兰央行进一步放松政策的预期。如果风险情绪保持积极，我们考虑了英镑/新西兰元的潜在多头策略，特别是该货币对接近2.2200的关键支撑位，并且英国相对较少暴露于美国高额关税带来的影响。

如果风险情绪转为负面，考虑到瑞士的基本面更强，并且全球焦虑情绪上升时可能会有资金流入瑞士法郎，我们认为新西兰元/瑞士法郎短线交易是可行的。

实际发生了什么

新西兰2025年第一季度的就业报告显示了混合的结果，但也有一些积极的因素：就业环比增长0.1%，符合预期；失业率保持在5.1%不变；劳动力成本指数环比增长0.4%（预期0.5%；上季度为0.6%）；平均时薪同比上涨3.9%，显示持续的工资压力；公共部门工资同比增长5.1%；劳动参与率略微下降至71.2%，此前为71.3%。

新西兰央行行长霍克斯比在报告发布后评论称，虽然劳动力市场表现符合预期，但中央银行对工资压力仍持谨慎态度，并将在考虑任何政策调整之前继续关注通胀风险。

市场反应

这一结果为新西兰元呈现了一个稍微混合的基本面图景，虽然就业数据中有优势也有劣势。由于风险情绪在本周倾向积极（受到美国贸易协议进展和中国出口数据的支持），澳元/新西兰元成为我们的焦点交易对。

从澳元/新西兰元的图表来看，该货币对自四月下旬以来呈上涨趋势，但在新西兰就业数据发布时正处于1.0800区域盘整。初步反应中，由于市场消化了稳定的失业率和持续的工资增长，出现了一些买盘压力，但澳元/新西兰元很快跌回到支撑位附近（1.0799）。

然而，市场的下行空间有限，因为市场重新评估了软于预期的劳动力成本指数，并考虑到澳大利亚在总理阿尔巴尼斯工党选举获胜后的政治稳定。该货币对在1.0799的枢轴点位处找到了支撑，这一位置恰好与上涨趋势线和100日简单移动平均线重合。

随着本周的推进，澳元/新西兰元的看涨动能回升，突破并稳固了1.0884的R1枢轴位。这一走势得到了澳大利亚经济数据（MI通胀指标和ANZ招聘广告）的支持，以及更广泛的市场风险偏好，尤其是美国贸易协议进展和宣布的美中贸易谈判。

到星期五，尽管一些获利回吐使该货币对从接近1.0870的高点回落，但澳元/新西兰元仍保持了大部分涨幅，收盘远高于枢轴点，且继续遵循自四月下旬以来的上涨趋势。

总结

那么，我们的表现如何呢？根据图表，我们的基本面分析预计如果就业数据令人失望，可能会导致新西兰元走弱。虽然结果是混合的，而非明显负面，但劳动力成本指数偏软确实提供了些许鸽派倾向。

从价格行动来看，澳元/新西兰元在就业报告发布后确实出现了下跌（与我们看空新西兰元的预期相反），这表明稳定的失业率和工资压力因素最初被认为是新西兰元的利好。然而，市场很快逆转，澳元/新西兰元从枢轴点（1.0799）强力反弹，最终突破并稳固了R1（1.0884）枢轴点。

该货币对在周末前达到了1.0870的高点，较数据发布后的低点上升了一个显著的幅度。这表明，尽管初步反应未能与我们的情景一致，但基本面背景最终支持了我们的方向性偏好，因为交易者完全消化了混合数据的影响。

我们认为，这次讨论是“中性偏向积极”的支持，尽管有一个重要的前提条件：交易者需要等待初步反应平稳后，再在市场确认我们偏好时进入，尤其是通过枢轴点/趋势线支撑区的反弹确认。这再次证明了耐心等待价格行动确认的重要性，而非直接依赖新闻反应来进行交易。

对于那些在初期波动过后抓住了走势的交易者来说，在枢轴点（1.0799）下方设置止损，并将目标定在R1水平，将提供一个有利的风险回报结果，因为该货币对大部分时间都保持在枢轴点以上，并测试R1的阻力位。