美联储政策保持不变

摘要

美联储在今天的政策会议上普遍预计的决定，即维持利率不变，得到了委员会所有12位投票成员的全力支持。

在会议后的声明中，美联储指出“经济前景的不确定性进一步增加”（强调是我们所加）。声明中还提到之前使用的句子“委员会关注其双重任务两方面的风险”，同时补充道“并判断失业率上升和通货膨胀上升的风险已经上升。”

有效关税率的急剧上升可能会导致未来几个月通货膨胀和失业率上升。因此，未来几个月美联储的双重任务（即“价格稳定”和“充分就业”）可能会存在一些紧张局面。

美联储的最佳行动方案可能就是等待有关贸易政策及其对美国经济影响的更清晰信息。事实上，波威尔主席在会议后的新闻发布会上似乎暗示了这一点。

关税进一步增加了不确定性

正如普遍预期的，美联储在今天会议结束时决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.50%不变。在去年9月至12月之间降息100个基点之后，委员会已经连续三次政策会议保持政策不变。保持政策不变的决定得到了美联储所有12位投票成员的一致支持。

就如同年度第三次美联储会议的惯例，美联储在今天会议结束后并未发布经济预测摘要（SEP），该摘要总结了美联储的宏观经济预测。因此，如果委员会想要就其未来意图提供任何指导，则需要通过会议后的声明来做到这一点。在这方面，声明非常不具承诺性。在上一次美联储会议（3月19日）时，特朗普总统尚未宣布他的“解放日”关税，这些关税普遍被认为高于预期。3月19日的声明提到“经济前景的不确定性增加。”尽管总统已经暂停了他的“对等”关税至7月，但今天的声明在上一句后增加了“进一步”二字。此外，最近几次美联储会议的声明中提到“委员会关注其双重任务两方面的风险。”今天的声明中包含了这一句子，但又补充说“并判断失业率上升和通货膨胀上升的风险已上升。”