新闻交易与价格操纵：Dmitrij Molina 为 Headway 提供的见解

长短期价格操纵模型（PMMs）是在经济数据发布期间引起的波动性增加所导致的，这些事件被称为新闻事件。

这些模型是由Dmitri Molina发现并经过多年的交易经验研究而来的，他是Headway的金融市场分析师，Headway是行业内顶尖的外汇经纪商之一。

无论你是想学习如何“交易新闻”，还是想了解经济数据发布时会发生什么，这篇文章都是你学习的正确地方！

引言

利率决策、通胀数据、GDP增长、零售销售和制造业数据（例如PMI报告）都可能引发显著的价格波动。

这些事件提供了对经济实力的洞察，并影响中央银行政策、投资者情绪和各资产类别的风险偏好。

交易者必须根据每个事件的性质调整他们的策略，因为某些指标会产生短暂的波动性，而其他一些则会建立长期趋势。

例如，通胀意外上升可能会改变货币政策预期，而GDP修订可能会重新定义经济前景。理解每次发布的权重以及其与市场情绪的相互作用，对于成功应对这些事件至关重要。

新闻发布时波动性是必然的，新手交易者总是被告知“不要交易新闻”。

虽然这个建议清晰且明智，但并不总是正确。在新闻发布期间的价格操纵乍一看可能会令人放松警惕，但其动态可以相当准确地预测。

在本文中，我们将分解两种应对主要和次要经济数据发布的有效交易方法。

这些交易策略是基于价格行为模型，由Headway外汇经纪商的首席市场分析师Dmitrij Molina研究、构建和分析而成。

无论你是想利用初始的价格尖峰，还是更喜欢等待确认的趋势，了解如何分析新闻、解读市场反应以及精确执行交易，在波动的市场条件下都是至关重要的。

操纵模型

尽管在“剥头皮”新闻时可能会面临挑战，但它们通常可以用来以高风险/收益比进入头寸，利用价格操纵。

以非农就业数据（NFP）为例。非农就业人数报告是交易者用来提高市场视野的最重要统计工具之一。它的地位可以与美联储的利率决策和美国CPI（消费者物价指数）报告相媲美。

如果你担心错过这个事件，不用担心！在我们的外汇经纪商，我们的分析团队为此充分准备，提供精准的预测并解释交易机会。

这样的重大事件通常会引发强烈的价格操纵，通常持续在发布后的30分钟到2小时之间。幸运的是，这些操纵往往遵循可识别的模式。

例如，在2024年，12个NFP发布中有8个展示了这种趋势：

之所以会发生这种情况，是因为高频交易算法（HFT）以及速度最快的交易者会积极买入（或卖出）这一新闻事件，推动价格朝着宏观经济立场所建议的方向发展。

请注意，市场通常确实遵循宏观经济现实，但有时操纵只是操纵，并没有潜在的逻辑。

在这种情况下，他们的止损会被触发，或者他们会手动平掉头寸并造成损失。通常，他们会立即重新进入市场，大举押注于相反的方向，市场可能会继续下滑。

在这一点上，那些因FOMO（害怕错过）在初始波动中进场并随后逆转试图弥补损失的交易者，可能会被彻底清除，而市场现在能朝着最理性的方向移动。

要交易这种信息，我们首先需要理解流动性是什么。如果你已经熟悉支撑和阻力的概念，以下信息会让你大吃一惊。

流动性是一个用来描述图表上订单聚集的术语，通常是止损或止盈订单。找出这样的区域并不难。

你需要做的就是寻找最近形成的蜡烛图的最低和最高影线。或者，你可以寻找高点或低点。

流动性池

流动性总是存在于低点之下，形成了多头的止损订单，或高点之上，形成了空头的止损订单。

有两种操纵模型，它们是相反的。

多头导向价格操纵模型（Long PMM）

假设你正在交易欧元/美元，并看到美国的通胀率在持续高利率之后终于下降了。

从宏观经济角度来看，这将发出美联储可能降息的潜在信号，因此美元将面临贬值的风险。

结果是，欧元/美元最初上涨（1）。然而，不久之后，价格逆转（2），赶走那些因为看到价格大幅上涨而急于进场的交易者。

然后，价格再次回升（3），被那些想迅速弥补损失的交易者所困住。如果价格能在新的流动性池（在点（1）形成）上方收盘，那么一个看涨的反弹可能会开始。

多头PMM

空头导向价格操纵模型（Short PMM）

现在让我们假设一个不同的情况。

假设你也在等待美国的通胀数据。广泛的宏观经济条件经过一个持续的高利率期。假设共识预期通胀会大幅下降，从而促使美联储考虑更快的降息。然而，在新闻发布中，通胀数字却上升。这导致美元走强，欧元/美元最初下跌（1）。

然后，机制与多头PMM相同，但操纵在另一边。经历了这次价格操纵后，货币对继续下跌，因为现在美联储可能根本不考虑降息。

空头PMM

何时模型失效

我们在上面段落中解释的价格操纵模型约有60-70%的成功率。它不是通用的，原因有几个，第一个是发布数据的性质。

当数据相对于共识预期来的略有增加或减少时，PMM有效，但当发布的数据大大超出或低于预期和过去结果时，需谨慎对待。

当这种情况发生时，市场通常会朝着最符合宏观经济逻辑的方向急剧推进，而不会留下任何操纵。

可以看到在2024年8月2日的NFP报告后，美元/日元的价格动态示例。

市场共识预计增加17.5万个职位，前一个月为17.9万。实际数据表明，2024年6月NFP仅增加了11.4万个职位，远低于预期和之前的数据。

发生这种情况后，美元/日元强劲下跌。PMM从一开始就被否定，因此你不应该交易或等待它的展现。

PMM在2024年8月2日的NFP报告中的失效

另一个PMM模型失效的例子可以在2024年7月11日的美元/日元中看到。

美国通胀率发布时，预期核心通胀维持在3.4%（之前为3.4%）年率，整体通胀降低至3.1%（之前为3.3%）年率。但是，在新闻发布时，核心通胀降至3.3%，而“简单”通胀甚至降至3%。此外，无论是核心通胀（0.1% vs 0.2%|0.2%）还是整体通胀（-0.1% vs 0.1%|0.0%）均有所下降。

这组数据推高了忍者货币对，使其在几秒钟内大幅下跌。在新闻发布后，没有任何PMM模型会有效。

PMM在2024年7月11日的美国通胀率发布中的失效

如何交易新闻：一种激进的策略

通过一种激进的方法，交易者可以在第二阶段的逆转发生后交易新闻。

如果第一次冲击向下，那就是空头PMM；如果向上，那就是多头PMM。

记住，只在第二次操纵时进场交易！

这种过滤策略可以在发布的数据远高于或远低于市场预期并且没有发生任何操纵的情况下为你帮助。在这些情况下，货币对仅在一个方向上急需反弹并继续不受阻碍（PMM失效）。

激进策略在2024年9月18日的美联储利率决策中的示例

当价格在第二阶段的操纵中离开时，将你的止损设为保本。

新闻后的交易：一种保守的策略

如果你不想在新闻发布的操纵中给自己增加负担，你可以等到波动性稳定后，在数据报告推高市场的方向开盘（阶段3）。

在上面的例子中，过大的降息压力了美元，因为国债收益率大幅下跌。

因此，美元开始贬值，从而推动Fiber在长期内上涨（至少在欧洲通胀在9月30日发布之前，使欧元相对于美元更加疲软，分别为1.6%与1.7%|1.9%之后）。

然而，在美联储决策的情况下，你不能在阶段（3）获得多头仓位的收益，因为价格未能收在阶段（1）的池子上方。

结论

长短期价格操纵模型为预见市场走势提供了一个结构化的方法，利用高频交易和情感反应引起的暂时扭曲。

然而，这些模型并非万无一失。当经济数据大幅超出或低于预期时，价格操纵可能不会发生，市场可能在一个方向上大幅波动而没有反转。在这种情况下，交易者必须保持适应性，避免在无效的设置中强行交易。

另外，请记住，模型始终是现实的理想化版本，意味着在现实世界中，PMM模式不总是会“按部就班”。有时流动性池未被击穿，有时价格会在操纵后继续巩固，有时，市场的混乱主宰一切，没有遵循任何逻辑。

然而，通过实施清晰的策略，无论是激进的还是保守的，交易者都可以利用市场的低效，同时减轻风险。交易阶段（2）的操纵或阶段（3）的突破为交易者提供了一个高风险/收益的设置，不应被忽视。

理解宏观经济基本面与短期流动性抓取之间的相互作用，对于应对新闻驱动的价格波动的复杂性至关重要。