亚洲开盘：如今沉默绝不是金子

亚洲市场

经过了一系列让人心烦意乱的头条引发的崩盘后，周二终于给交易员们松了口气。没有新的关税炸弹，也没有来自白宫的中午真相炸弹。只是一个稀有的平静窗口，让你可以喝着双-shot浓缩咖啡，而不必担心在下一个风险事件来临之前它会变冷。

但是在这个市场中？沉默绝不是金子——它只是下一轮混乱周期的宁静前奏。果然，市场又被搅动了一下。由于Nvidia抛出了新的出口限制，针对前往中国的人工智能设备，美国股指期货迅速下滑。随后又有坏消息：特朗普下令对关键矿产的关税进行新的调查。轰——就是这样，我们又回到了甩头模式。

欢迎来到新常态：向前一步，关税调查退后两步。反弹被提前加注，然后又被那些让每位投资者都心里发紧的头条消息击中了。这时候，交易员们基本上是从帽子里抽出头条风险灯号——绿色、琥珀色、红色——尽量不被撞倒。

如果你打算进行一场低波动的交易，想得美，刚刚续订了一堆贸易限制，外加一份关税炸薯条。对于亚洲或欧洲如何应对，这里就没有简单的答案——因为没有人真的知道下一个“特朗普录音炸弹”会说什么。这就是为什么我们要对冲风险。这就是为什么我们不追逐宁静。

与此同时，中国的股市波动不断。我们即将迎来一个关键的宏观数据——周三发布的第一季度GDP，尽管关税的全面影响还没有显现，市场已经做好了准备，预期会有疲软的数据。零售销售？可能会很弱。消费？仍在缓慢爬行。

通常情况下，你会在这里大幅倾斜风险偏好为看空，但这次不那么简单——因为国家队还在潜伏。每一次下跌？都得到了关注。每位在岸的交易员？都知道这里的规矩——你可不能重仓做空这个市场，除非你想接到交易所的电话。

再加上地方交易所的卖出限制，中国的价格发现感觉就像是一场表演艺术。然而，实时运输数据却一语道破：欧洲港口拥堵，船只改道，中国的出口货物大幅下降。库存在增加，生产压力将会到来。

外汇市场？人民币在贬值，除非央行的干预给我们带来惊喜，我打赌在未来几天我们会看到USDCNH超过7.35。是的，那是我的看法——但即使没有偏见，干预是唯一限制上涨的因素。要是去掉这个限制，这对货币就会飙升。

关税疲惫感是真实存在的，但数据的持续释放和政策的噪音不断在给市场输血。反弹的力度变小，抛售来得更猛。而对于交易员而言？这并不是关于谁对谁错——而是当尘埃落定时，谁还能站着。

现在，所有的目光都聚焦在亚洲。日本的贸易谈判成为了这一新型胡萝卜与大棒外交的首次真正测试，而中国仍然是华盛顿经济重置的主要舞台。关税升级显然已进入递减效应——进一步提高贸易税最多只是吃爆米花的时间。市场现在在观察信号，看看外交是否开始替代极端对抗。

白宫新闻发言人利瓦特透露有15项贸易协议“在桌上”，但老实说——这可不是什么团圆贸易峰会。美国希望进行接触，但不是没有条件。这不是一根橄榄枝，而是一份过滤后的邀请：朋友会得到回报，敌人则会被排除。

中国方面则在抵制——绝不松口，供应链的断裂加深，运输数据则在高呼放缓。但别把沉默误认为是强势。美国的目标是设定新的交往规则——在贸易、货币和准入方面——信息很明确：玩比赛，或者被排除在外。

展望

波动率指数(VIX)连续第三天下滑，但别急于乐观——它依然坚定地停留在30以上，自特朗普4月2日的关税重磅出击以来，这成为了新的基线。投资者仍在消化90天的豁免、焦土政策下的中国，以及那些或许并不那么豁免的科技产品之间的混乱。

至于我？我昨晚采取了不同的市场预测方式。我去了一趟寺庙，摇动了“seam si”木棒，让命运说话。结果算命的说财富和好运即将到来。当然，我没有大量押注风险——但我确实买了一张同样号码的彩票。就叫它泰式的对冲乐观吧。