澳大利亚ドル价格预测：额外的整合似乎是不可避免的

时间：2026-07-03人气：

目前，澳大利亚ドル仍在关键的0.7000阈值下处于整合阶段，而在重要的200日简单移动平均线上方，建设性的态度保持不变。与此同时，周围的美国美元动态继续主导现货价格走势，而澳大利亚储备银行（RBA）的谨慎立场似乎暂时给澳币提供了支撑。

周四，澳大利亚ドル恢复了稳定，在AUD/USD中引发了显著反应，汇率已升至0.6950水平。该货币对此外还能保持在关键的200日简单移动平均线之上，该均线位于0.6860附近。

该货币对的反弹紧随美国美元（USD）的严重修正，其在最近几周回落至100.50附近的最低水平，根据美元指数（DXY）计算。

国内韧性依然完好

整体来看，澳大利亚经济看起来健康而稳定，诚实地说，状况比许多G10同行要好得多。

这一表现似乎得益于强劲的国内需求以及经济增长的相当不错的数字。粘性通胀的幽灵似乎为澳大利亚储备银行（RBA）的谨慎和依赖数据的立场提供了合理依据，特别是在最近的会议上，RBA将利率提高至4.35%，大致符合市场预期。

为上述情况提供支持的是6月采购经理人指数（PMI）的初步数据显示，制造业为51.2（前值为50.7），服务业为49.9（前值为48.7）。

不过，令人遗憾的是，最新的贸易平衡数据在5月显示赤字30.18亿澳元，逆转了4月的13.83亿澳元盈余。与此同时，最新的国内生产总值（GDP）数据显示，经济在2026年第一季度环比仅增长0.3%（前值为0.9%），同比增长2.5%（前值为2.5%），均未达到共识预期。

好的一面是，劳动市场依然健康。实际上，失业率在5月降至4.4%（前值为4.5%），就业人数增加了40600人（前值为修正后的40700人下降）。

关于通胀，5月的数据并不算令人满意，消费者物价指数（CPI）较去年同期下降至4.0%（前值为4.2%），而削减均值和加权中位数在过去12个月内均上涨至3.6%（前值为3.4%）。尽管减通胀的速度仍然较弱，但其方向仍然基本正确。进一步强化这一观点的是，最新的墨尔本机构消费者通胀预期在5月降至5.5%（前值为5.6%）。

对RBA而言，这意味着任务仍未完成，政策制定者继续发出信号，表明通胀可能仅在2028年中期左右才会回到目标，保持对耐心的关注，而非任何即将到来的转变。

展望未来，投资者预计中央银行在8月会议上将维持当前立场，同时他们现在预测年末前仅会加息约10个基点。

中国：一个稳定器，而不是催化剂

中国现在似乎更像是一个稳定的力量，而非其通常对澳大利亚经济所提供的助推力。

我们来看一些数字：经济在第一季度同比增长5.0%，而零售销售在截至5月的年度意外收缩了0.6%，但自1月以来增长了1.41%。此外，工业生产在上个月的增长率为4.5%，也超过了预期。

值得注意的是，贸易平衡的强劲恢复，5月的盈余扩大至1054.3亿美元，而前一个月约为848亿美元，进口和出口均明显增长。

与此相对应的是，国家统计局（NBS）报告显示，5月制造业PMI为50.3（前值为50），服务业PMI为50.2（前值为50.1），商业活动似乎再次恢复活力。此外，所有的注意力现在都转向像RatingDog这样的私营指标，该机构将在本周晚些时候公布其指标。

中国的减通胀趋势似乎在消费者物价指数未能达到预期而同比上涨1.2%（前值为1.2%）后重新出现。按月计，价格下降了0.1%，而生产者价格在过去12个月内上涨了3.9%，与4月的数字相持平。

与此同时，符合广泛共识的是，中国人民银行（PBoC）在周一的会议上将其贷款市场报价利率（LPR）保持不变，一年期保持在3.00%，五年期保持在3.50%。

总之，中国不再推动增长，但也没有积极拖累增长。它只是保持稳定。

RBA保持当前政策

正如市场参与者普遍期待的那样，澳大利亚储备银行（RBA）在本月初的会议上将官方现金利率（OCR）维持在4.35%不变。

事实上，RBA在最近的会议上采取了鹰派立场，重申通胀仍然过高，并警告如果价格压力持续，可能还需要进一步加息。政策制定者还提到了由于能源成本上升而产生的持续担忧，强调他们致力于防止通胀扎根。

不过，行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）在新闻发布会上口气稍显谨慎。她表示加息的选项仍然开放，但表示接来的数据显示，整体进展如预期，董事会在此次会议上并不需要加息。她指出，经济没有进入衰退，就业市场依然相对紧张。

总体信息是一种谨慎的容忍。通胀仍然是央行最大的问题，但官员们似乎对迄今为止取得的进展更加满意，并准备让过去的加息有更多时间在经济中发挥作用。进一步加息是可行的，但再次加息的门槛似乎比仅仅这个短语所暗示的要高。

此外，RBA的会议记录加强了该行的谨慎口吻，政策制定者仍致力于保持政策限制性，直到通胀稳固回到目标范围。

确实，董事会成员一致认为，维持利率不变在抑制通胀和支持就业之间提供了最佳平衡。他们还重申如果价格压力证明比预期更持久，可能会再次加息。利率制定者还指出，中东冲突、高油价和低生产率是通胀的主要上行风险。

尽管如此，董事会承认，收紧的金融条件正在逐渐产生预期效果。最新的数据表明，经济正在如预期般普遍放缓，而住房市场的软化程度超出预期。会议记录一般重申RBA目前保持观望是舒适的，但如果通胀没有按预期减轻，仍倾向于鹰派。

上行空间依然存在，但动能减弱

基本情况

尽管在其关键的200日简单移动平均线0.6860以上，当前货币对的前景仍倾向于进一步上涨。然而，要使这种情景得以实现，需要强劲的催化剂，并且高度依赖于更广泛的背景：如果没有风险情绪的持续改善或者美国美元的持续走弱，额外增益的可能性可能会开始失去动能。

牛市情况

需要更多的信念。如果风险偏好大幅升温，现货应首先达到心理上的0.7000障碍，随后是0.7200的标尺，最后抵达2026年接近0.7280的峰值，略高于较小的0.7300障碍。更高处，2022年的高点在0.7593仍然存在。投机头寸似乎目前倾向于这个情景。

熊市情况

在当前波动的背景下，我们不应排除进一步失去动能的可能。如果情绪恶化，美元得到进一步动能，或者中国数据继续令人失望，现货可能进一步回落，并最初挑战其关键的200日简单移动平均线0.6860附近。

在当前背景下，最终的复苏似乎更加遥远，市场参与者似乎正在留意这些发展。

头寸重置持续中

截至6月23日，投机交易者继续在澳大利亚美元上减持他们的头寸，净头寸从前一周的-4.1K合约下降至-13.0K合约。这一举动标志着连续第二周的净空头领域，并延续了自投机多头在今年初达到高峰以来展开的剧烈逆转。

最新的商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，主导的主题仍然是谨慎的牛市信念逐步削弱，而不是激进的熊市共识的出现。净头寸在本周再下降8.9K合约，而4周的变动现在为-73.2K合约，突出投资者减少其风险敞口的速度。

未平仓合约同样讲述了一个重要的故事：未平仓合约从295.5K大幅下降至214.3K，表明投资者选择退出市场，而不是添加新的空头头寸。头寸减弱和参与度下降的组合继续更倾向于理解为多方清仓，而不是彻底的空头头寸。

从孤立的角度来看，重返净空头领域可以解释为情绪的决定性转变。然而，历史头寸度量描绘了更平衡的画面。事实上，尽管最近抛售，但当前的净头寸仍然排在其5年区间的第79百分位，而投机敞口则处于第80百分位。

这种明显的矛盾反映了异常高的起始点。非商业账户在过去一个月内已减持了相当一部分的多头敞口，但头寸尚未进入历史低迷区域。换句话说，市场对澳元的乐观情绪显著降低，但尚未重仓押注进一步下行。

从头寸的角度来看，这仍然是一个转型中的市场。动能继续恶化，但调整似乎更多是由于投资者放弃之前拥挤的多头，而不是对货币进入持续熊市阶段的信念。直到历史头寸指标靠近其5年区间的低端，数据显示，如果宏观背景依然不利，仍有进一步重新定位的空间。

AUD接下来会怎样？

在短期内，美元、全球风险情绪和地缘政治仍然是主要关注点。这些仍然是价格行动的主要驱动因素。接下来，澳大利亚日程上将发布最终的S&P全球制造业和服务业PMI数据，以及中国的RatingDog服务数据。

关键风险包括中国经济的突然放缓，美联储的持续谨慎，投资者风险情绪的变化，或者RBA立场的任何变化。任何这些情况都可能在短期内迅速动摇澳大利亚货币。

技术分析

在日线图上，AUD/USD交易在0.6921，保持了短期的看跌态势，因为价格处于55日和100日简单移动平均线（SMA）0.7105和0.7074之下，只是在200日SMA0.6866上方进行交易。这种配置表明反弹受到上方层层阻力的限制。相对强弱指数（RSI）为37，指向需求疲软，未达到超卖极限，而升高的平均方向指数（ADX）接近40，表明这个下行趋势已经牢固建立，而不是单纯的噪音。

在顶部，初步阻力集中在100日SMA的0.7074和附近的水平阻力0.7079之前，55日SMA的0.7105之上。更高处，0.7278/0.7283区间形成了更宽的上限，在0.7661处还有一个更远的阻力位。另一方面，直接支持位于200日SMA附近的0.6866，之后是水平位的0.6833。若持续突破这些，将暴露在0.6660和0.6593的更深支撑，0.6414和0.6373标记更多远期的看跌目标。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）