别把产量下滑归咎于飓风

摘要

对于工业生产，那一天的前景并不明朗。共识预期是10月份将下降0.4%。实际报道的下降率仅为“仅仅”的0.3%，尽管先前数据的下调抵消了这一点带来的任何轻微安慰。

悲伤的十月

10月份受制造航空公司Boeing的罢工和飓风活动的干扰，但事实是工业生产的下滑比这些一时事件更加严重，并且产量并没有从降低的利率中得到缓解。事实上，今天发布的一份补充说明指出飓风造成的拖累仅达到了0.1%。

对于10月工业生产的最好评价是，下降了0.3%，比沮丧的预期下跌0.4%稍微好了一点（图表）。然而，即便是这种小小的安慰，在注意到上个月0.3%的下降被修正为9月产出大幅下降0.5%后，也显得空洞。

美联储工业生产的基准年份是2017年，并将产出设定为2017年的指数为100。10月的读数为102.3。自2017年以来的几年里，总工业生产增长不到3%。

对于制造业生产来说，情况更糟（图表）。这里的10月读数为98.5，这意味着自2017年以来产量实际上有所下降。这种弱势并不仅仅是政治问题；在过去15年中的巅峰时期，制造业产出从未超过102。制造业产出在10月再次下滑，就像过去四个月中的三个月一样。

公用事业和矿业生产，它们占总体产量约四分之一，10月份都实现了小幅增长。

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